《鍾之日記》美國加息可能性升，中港地產股各自走

　　《鍾之日記》８月２９日，香港天氣：陰。香江魚缸：跌。祖國股市：跌。

　　市場對美聯儲主席耶倫上周五（２６日）的演講，解讀不一，有指當中所含的鷹味足以提高
９月加息的機會，亦有指其演講了無新意。
　　中信証券認為，耶倫演講令加息可能性上升，人民幣相對美元貶值的壓力強化；加上中國央
行通過重啟１４天逆回購對機構期限錯配和槓桿高企提出警示，貨幣政策受約束明顯，貨幣寬鬆
已成歷史，如今再難複制。

＊港股明日期指結算＊

　　香江魚缸今早低開５點後跌幅擴大，最多曾挫１４６點低見２２７６２點，恆指全日跌８８
點或０﹒４％，收報２２８２１點。國指跌５２點或０﹒５％，報９４９７點。主板成交
５４０﹒８５億元，較上周五（２６日）少１％左右。港股明日（３０日）期指結算，投資者態
度審慎。
　　銀娛（０００２７）挫３﹒８％，為表現最差藍籌。耶倫講話令地產股受壓，信和置業
（０００８３）挫２﹒８％，新地（０００１６）挫近２％，長實（０１１１３）及恆基
（０００１２）齊跌１％。穆迪指利豐（４９４）評級未受半年績差影響，價彈逾３％，為表現
最好藍籌。

＊祖國股市牛皮＊

　　祖國股市今日表現牛皮，滬深兩市低開後各自發展，環保、醫藥股及航天航空股向好，帶動
大盤回升，午後繼續窄幅震盪，滬綜指上攻乏力，最終收跌０﹒０１％，報３０７０﹒０３點，
深綜指升０﹒２％。兩市成交額為４３１９億元人民幣，較上個交易日減少９％。
　　中國航空發動機集團２８日在北京掛牌成立，國家主席習近平提出，要加快實現航空發動機
及燃氣輪機自主研發和製造生產，把中國建設成為航空強國。中航動力（滬：６００８９３）、
中航動控（深：０００７３８）、成發科技（滬：６００３９１）的實際控制人變更為中國航空
發動機集團，成發科技及中航動力齊漲２﹒８％，中航動控升１﹒３％。

＊大型內銀或下月啟債轉股＊

　　債轉股方案據傳將於下月出台，對銀行而言可謂福禍難料。大型內銀股價個別發展，明日公
布中期業績的中行（０３９８８）跌０﹒３％，工行（０１３９８）無升跌，農行
（０１２８８）跌０﹒６％，建行（００９３９）跌０﹒５％，交行（０３３２８）微升
０﹒２％。
　　由發改委牽頭制定的債轉股方案最快將於９月中下旬出台，首批試點銀行可能以國有大型商
業銀行為主，而債轉股企業預料將會從煤炭、鋼鐵等領域中選擇。交通銀行首席經濟學家連平認
為，本輪債轉股不會大面積鋪開；在推進債轉股過程中，一定要避免逃廢債情況的發生，且不應
將債轉股作為化解不良資產的主要渠道。
　　農行上半年純利按年升０﹒８％至１０５１﹒４８億元人民幣，期內不良貸款率較去年底提
高０﹒０１個百分點至２﹒４％，淨息差按年降４７個基點至２﹒３１％。野村預料，農行下半
年不良貸款將增加，令年底不良貸款率提高至３﹒４％；全年派息率將減半至１５％，以保留資
本；全年淨息差將降至２﹒２２％。野村維持農行Ｈ股的「中性」評級，目標價２﹒２９元。
　　交銀國際估計，農行今年盈利增長僅０﹒３％，但將Ｈ股目標價由３﹒２４元上調至３﹒４
７元，並維持「長線買入」評級。

＊深圳創全國總價地王＊

　　內地政府雖有意抑止地價上漲，但各地仍不斷出現新「地王」。招商蛇口
（深：００１９７９）和華僑城聯合體日前以３１０億元人民幣拍得深圳新會展中心（一期）配
套商業用地，總價已經超過此前廣州亞運村２５５億元人民幣的全國總價地王紀錄。
　　內地地產市場熾熱，帶動內房股造好，華潤置地（０１１０９）升２﹒６％，碧桂園（０２
００７）升４﹒６％，富力地產（０２７７７）升２﹒９％，惟萬科（０２２０２）跌１﹒５％
。
　　上述深圳出讓宗地總土地面積近５３萬平方米，規定總建築面積近１５４萬平方米，包括商
業、辦公、酒店和商務公寓等分享功能建築，吸引華潤、萬科、保利等多間大型房企均參與投標
。

＊深港通細節逐明朗＊

　　深交所就深港通發布細則，要求券商１１月上旬完成所有準備、達到可開通要求。深交所以
最近一次相關指數定期調整公布情況測算，深股通股票共有８８１隻，包含主板２６７隻、中小
板４１１隻、創業板２０３隻，其中Ａ＋Ｈ股有１７隻，凸顯深交所新興行業集中，成長特征鮮
明的市場特色。深港通下的港股通股票共有４１６隻，其中包含８９隻Ａ＋Ｈ股。
　　法巴估計，深港通開通後，將會有１１１隻現時不在滬港通之列的港股，獲納入合資格證券
範圍。法巴推薦當中１５隻，分別是萬科（０２２０２）、中國民航信息網絡（００６９６）、
濰柴動力（０２３３８）、中國機械工程（０１８２９）、同仁堂科技（０１６６６）、福壽園
（０１４４８）、鳳凰醫療（０１５１５）、特步（０１３６８）、巨星國際（０２３９３）、
德永佳（００３２１）、佐丹奴（００７０９）、百富環球（００３２７）、慧聰網
（０２２８０）、江南集團（０１３６６）及威勝集團（０３３９３）。


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