《匯海澤言》美元匯價在法國首輪總統大選後顯著下跌，主因受到親歐洲的馬克龍可以進入
第二輪選舉，而市場預期馬克龍可以擊敗勒龐，成為下任法國總統。另一方面，美國經濟情況有
轉差的跡象，即使特朗普表示本星期將會有多個法案提交上國會，包括稅務改革等措施，但似乎
投資者已經沒有太大感覺，令美元匯價下跌。在目前走勢下，美匯指數仍然反覆偏弱，在
９８﹒６至９９﹒６上落。本星期美國將公布標普二十大中城市房價指數、新屋銷售、耐用品訂
單及首季經濟增長初值。
＊料歐元在１﹒１０以上沽壓較大＊
法國總統大選第一輪的結果顯示，親歐洲的馬克龍可晉身第二輪選舉，令投資者看高一線，
刺激資金流向歐元，帶動歐元兌美元一度升至１﹒０９以上。在目前的市況下，投資者對歐元的
前景其實可能過份樂觀。意大利上周五便被惠譽下調主權信貸評級，差不多被降至垃圾級的邊緣
，可顯示歐洲局勢仍有暗湧。因此，一旦歐元再上試１﹒１０或以上，可能市場出現較多的沽壓
。歐洲央行本周四將會議息，料利率維持不變，而市場的焦點在於央行行長德拉吉會後的講話。
＊避險暫緩有利日圓回落＊
法國大選並未出現黑天鵝的情況後，避險情緒有所改善，而環球股市亦普遍上升。在這情況
下，美元兌日圓今早回升至接近１１０水平。但是，東北亞局勢仍然受到北韓因素影響，隨時有
可能令避險情緒再度上升。日本央行短期似乎無意改變目前寬鬆貨幣政策下，令兩者互相對銷。
另外，美國今年首季經濟增長或遜於市場預期，聯儲局短期加息步伐暫緩，卻可能令日圓匯價跌
幅有限。因此，美元兌日圓短期可能呈反覆上落的情況，於１０８至１１１水平。
＊英鎊反彈後或再度回落＊
英鎊兌美元升至１﹒２８以上後，似乎有較大的沽壓。６月８日舉行的大選，而由於目前由
文翠珊所領導的保守黨，支持度大幅領先工黨及其他黨派，令市場目前普遍預期，保守黨有機會
於是次選舉中大獲全勝。但另一方面，正正可能太多人有此想法，故到最後會否出現反常結果，
這點是不能排除的。因此，短期即使英鎊再升，暫時在１﹒３０前的阻力相信較大。
《康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》
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