《匯海澤言》美匯指數上星期回落，很大程度上是由於歐元等非美元貨幣出現反彈所致。但
聯儲局１２月加息機會已升至近八成，勢必令美元與其他貨幣的息差進一步擴大，有利美元表現
。另一方面，聯儲局本月開始縮表，而美國較長年期的債息已普遍升穿今年以來的下降軌，或反
映部分資金在聯儲局正式縮表前，已開始把資金抽離債市。此舉對美元是否有利，要看資金是否
由美債轉投美股，還是抽出美國境外。至於美元方面，短期要留意反彈黃金比率０﹒２３６約
９４水平，可以說是美匯指數短期分水嶺。因為一旦突破抽升，下一個較大阻力要到反彈黃金比
率０﹒３８２的９６水平。
＊短線歐元阻力在１﹒２０＊
西班牙政局仍然不明朗，加泰羅尼亞自治局政府對宣布獨立問題，採取迴避態度，令首相拉
霍爾亦對加泰獨立問題不知怎樣回應。投資者最不喜歡一些政治不明朗的地區，而奧地利由偏右
政黨勝出，再對歐盟的政治體制帶來壓力。因此，在這情況下，投資者對歐元的態度亦較審查。
歐洲央行可能在明年上半年縮減買債規模，似乎較市場預期為遲，亦可能對歐元帶來壓力。預料
歐元兌美元短期在１﹒１６至１﹒２０內上落。
＊鐵礦石價格偏軟不利澳元表現＊
多個國際組織最近先後上調全球今明兩年經濟增長預測，反映全球經濟增長動力有所加強。
本應有利商品價格表現，銅價亦突破７０００美元╱噸水平，但並非所有資源價格上升，而鐵礦
石價格近日不升反跌，已是一個較佳的例子。雖然中國經濟下半年增長可能高達７％，但似乎對
鐵礦石的需求未見大幅增加。另外，澳洲的零售銷售較預期差，亦令市場估計澳洲央行短期內難
以加息，令澳美兩種貨幣息差進一步收窄。料澳元兌美元短期在７７至７９﹒５美仙上落。
＊投資者觀望周日日本大選＊
美元兌日圓上星期變動不大，但市場普遍預期日圓匯價將會進一步轉弱，主因日本將於本月
２２日舉行大選，投資者對安倍能否連任首相存懷疑態度。第二，美元匯價有機會進一步轉強，
從而令美元兌日圓進一步上升。但目前美元兌日圓似乎受制於１１４﹒５左右的阻力位，投資者
可視這位置為美元兌日圓的分水嶺。《康證投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》
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