《精心傑作－溫傑》新股熱告一段落，現留意醫思醫療（２１３８）

　　《精心傑作》本周恆指曾一度再創新高，指數最高升至２９３２０點。惟其後在Ａ股走弱之
下回落。本周投資者均關注騰訊（００７００）季度業績發放。雖然「股王」業績並沒有讓市場
失望，然而對恆指帶動作用並未如預期般強烈，反映指數處於目前位置，投資者心態開始趨於謹
慎。
　　市場另一關注點為本周四（１６日）正式上市的新股易鑫集團（０２８５８）。易鑫上市前
獲香港公開配售部分超額認購５６０倍，惟股價走勢先高後低，首日上市僅微升５﹒５％。其他
幾隻近期熱門新股股價表現亦有所回落，眾安在綫（０６０６０）、雷蛇（０１３３７）等股價
均回落至近期低位附近。相信隨著易鑫的上市以及首日表現，近期的新股熱潮亦可能告一段落。
另外，內地保險業的市場對於外資准入可能會放寬，保險板塊持續強勢，中國平安更是連創近期
新高。
　　目前恆指仍處於良好上升通道，前期阻力位２８７９８點以及６０日均線２８３００點附近
將為恆指帶來兩層支持。宏觀面上，在內地經濟向好、企業盈利超預期以及港股估值較低的大背
景下，南下資金有望持續被吸引流入港股市場，從而為大市帶來支持。惟短期內大市缺乏進一步
利好消息的支持之下，恆指短期有機會圍繞２８８００點上下作整固。
　
＊醫思醫療積極併購及交叉銷售，盈利持續揚升＊
　
　　今個星期介紹香港醫思醫療集團（０２１３８），集團成功打造香港知名品牌
ＤＲＲＥＢＯＲＮ，主要提供一站式醫學美容及健康管理服務。截至２０１７年９月３０日，集
團於香港、中國及澳門擁有４６間醫學美容診所及服務中心。按收益計，集團是香港最大的醫學
美容服務提供商。就使用於香港產生最高收益的６種美容藥物進行的美容注射療程次數計算，集
團於２０１２至２０１６年度均排列香港首位。
　　集團於１０月上旬公布，預期截至今年９月３０日為止的六個月，未經審核的銷售合約將較
去年同期增長不少於４５％。而同期收入則按年增長超過５０％，除稅後溢利增幅更逾７０％。
至於增長銷售顯著增加，主要由於集團積極擴展服務範圍，並先後引入牙科、體檢、脊醫等服務
，令業務更多元化，並通過交叉銷售產生協同效益。
　　事實上，集團繼２０１６年１０月將脊醫治療服務中心整合後，今年８月起在朗豪坊旗艦店
正式提供一站式痛症治療服務。此外，集團於今年９月開始經營頭髮護理連鎖店並銷售相關產品
：截至９月３０日，集團擁有５間「ＴＯＮＩ＆ＧＵＹ」及「Ｈａｉｒｃｈｉｔｅｃｔ」品牌的
頭髮護理中心。集團更於９月開始以「沐蘭」品牌提供美容服務和銷售相關產品。至於上月，集
團進一步收購瑞士護膚品牌Ｓｗｉｓｓｌｉｎｅ的港澳產品專營權。
　
＊目標先看前４元＊

　　若細心分析收入數據，集團來自內地顧客的收入實是當中亮點。原因是集團於２０１７年
１０月１日至１０日（即「十．一黃金周」假期）的未經審核銷售合約增長約２５％，與去年同
期約１４％的升幅顯著增加，增速高達７８％，反映集團服務同時得到香港及內地顧客的認同。
　　黃金周的銷售增長，亦顯示管理層的能力，成功把握中國市場的發展商機。管理層認為，醫
療旅遊將成為香港醫學美容行業發展的主要趨勢，因此集團除了於內地開設自營的醫療美容診所
，以及配套的美容健康管理服務外，亦進一步擴展於醫療旅遊業的業務。展望集團旗下自營的旅
行社，將可應對持續增長的醫療旅客數目，成為業績持續增長的動力之一。
　　集團收入增長強勁，並較同業擁有更高的盈利能力，投資潛力吸引。股價方面，集團股價曾
於１０月中急升至４元水平，及後走勢轉趨反覆，現時約處於３﹒７５水平。進取投資者可考慮
於３﹒６元附近水平買入，目標先看前高位的４元，跌穿３﹒２元嚴守止蝕。
《新鴻基金融財富管理策略師　溫傑》

＊筆者並無持有上述股份