《思前想後》先看整個中期升浪所累積之升幅吧，是潮升浪是始自去年１２月２８日之低位
２１４８８點，至今年１１月２２日高位３０１９９點止計，累積之總升幅達８７１１點，論幅
度當已不算少，而運行之時間亦達１１個月，以時間計屬相當長，故一旦進入中期調整，回落之
幅度不會少，而下行之周期亦會較多，用較傳統之方法去推算，以累積升幅達８７１１點計，如
大市需回調升幅之三分一，則大市可能會下試２７２９５點，至於整個中期調整之時間，可能會
反復延續至明年１月之下旬左右，故目前較重要的是做好一切風險管理，切勿低估股份回調之幅
度，同時亦不宜高估個人持貨之能力及能耐。
大市自１１月２２日高位３０１９９點開始之調整，由於已跌穿１０天及２０天線一段時日
，形態翩軟之餘，先更進一步跌穿５０天線，令整個跌勢已漸呈中期調整之格局，一個正常消化
之跌市與中期調整是有很大分別，以一個正常消化之市勢論，一半跌幅會有限，而下跌之時間亦
多只限於幾個交易天而已，惟一旦出現中期調整，則整個跌浪之幅度會較明顯，且回調之時間亦
會較長，一般而言，８至１０周是相當普遍。
＊外來資金流入舊經濟股，進可攻退可守＊
外來資金似漸流入一眾舊經濟股，如匯控（００００５），中行（０３９８８）、工行
（０１３９８）、建行（００９３９）等，可能預示著當大市再爆發新一輪之中期升浪時，銀行
股之表現該可稍看好。當然，論步伐絕對不能同騰訊（００７００）相比，惟勝在穩中推上，且
由於股息高，故具進可攻退可守之優勢。再看比重，匯控於恆指內之比重佔達１０﹒０１％，而
中、工、建等三隻國有內銀股在恆指內之成分佔比更達１７﹒０２％，估計大市如欲上破
３０１９９點再進一步上試２００７年１０月３０日之高位３１９５８點，此四隻銀行股該可有
條件成升市領航股之一。
有一點需指出，記得１０月份之股市是由３日之低位２７７３７點升至１９日之高位
２８７９８點，月內累積之升幅為１０６１點。到１１月份，大市是由６日之低位２８１３７點
急升至２２日之高位３０１９９點，月內累積之升幅為２０６２點，即是說，大市在７周內累積
之升幅已達２４６２點（２７７３７點升至３０１９９點），而期間之交投亦相當熾熱，尤其是
一眾科網股，手機製造股及線上概念股等，在後期更變為投機性之急升，經驗告訴我們，一旦股
市出現盲目追買盤，技術上往往已接近升潮之浪頂，照目前上述股份之表現看，確實極為相近。
《民眾證券董事總經理 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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