即市新聞

27/12/2017 12:20

《股林淘金-林家亨》港股短線繼續拉鋸

  《股林淘金》踏入年尾,部分基金大戶為鎖定本年利潤而略有沽貨,加上聯儲局上星期宣布
加息25點子及預期來年會加息三次,大致符合市場預期;但特朗普政府的減稅政策或會導致聯
儲局快加其加息步伐,或會影響投資者短期的入市意欲,環球股市很大機會在本年結束前維持整
固格局。雖然現時美國股市估值偏貴,但美國減稅實施後會支持企業的短期盈利增長,中國經濟
改革的成果亦慢慢顯現,投資者不妨趁回調買入績優股份作中線部署。
 
*中國恆大前景看好*
 
  今年中央政策仍有調控樓市的措施,但力度對比去年相對較輕;反而習近平主席於十九大結
束後的那一句「讓全體人民住有所居」深入民心,令投資者對中國房地產項目長遠更具信心。人
民要提高住屋質素,乃是人之常情,政府何來打擊之理由?大城市的樓價漸高,那是剛性需求不
斷累積的結果,地方政府為求在樓價升幅統計上不超越中央政府的底線,在政策上大力發展三、
四線城市的房地產業,中國恆大(03333)便是其中一隻直接受惠於政策的內房股。
  恆大於2017年上半年純利為188﹒3億元人民幣,同比增長達2﹒02倍;期內,收
入上升1﹒15倍至1879﹒8億元人民幣,毛利率亦增加7﹒5%至35﹒8%。近年三,
四線城市之地價和房價都大幅升值,變相令以往低價拿了不少土地資源的中國恆大之負債比率大
幅減少,帳面上資產亦大幅升值。恆大早前亦承諾未來三年分別實現500億元人民幣,550
億元和600億元的利潤目標,全年合約銷售額勢必超過5000億元,核心業務利潤率為
14﹒5%。此一目標,在最新的美林美銀對其2017年之研究報告亦有提及,表示2017
年之全年銷售應會超逾5000億人民幣之數目。目前中國恆大已有土地儲備2﹒76億平方米
在手,不需要再通過槓桿去拿地;因此對於恆大來說,實現承諾的利潤目標並不是難事,其持續
高增長有利集團的股價後向,投資者不妨吼低吸納,作中線投資之用。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》

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