即市新聞

28/12/2017 14:16

《缸邊麗評-熊麗萍》內房股保持審慎,炒作租賃住房政策機會甚大

  《缸邊麗評》內房股昨天(27日)普遍上升,但升幅並不一致,明年內房股表現料有明顯
差異化,跟隨政策揀選具有住房租賃業務的內房股勝算將較高。
  繼國家主席習近平提出「房子是用來住的,不是用來炒的」之後,中央經濟工會議更強調要
加快發展住房租賃巿場,尤其是長期租賃。由於內地租住房巿場並不活躍,加上租金回報率,投
資回報期長,因此,政府要加快發展租住房巿場,實施「租購並舉」的住房制度,未來料會有更
多政策作配合,尤其重要是在土地供應及提供融資方面提供優惠措施,例如:以優惠政策批出只
供發展租賃住房的土地,又或給予較寬鬆的融資安排等。

*內銀實質回應租賃住房政策*
 
  從近期內地房企及銀行的多項動作來看,兩者已不斷對租賃住房政策作出實質回應,工商銀
行(01398)於本月初已與北京巿保障性住房建設中心、北京城建集團等簽訂協議,在未來
五年提供6000億元人民幣融資。開發商可獲得租賃住房融資金額80%,期限可達25年,
承租者則可獲得「個人租住房貸款」,選擇一次性繳納租金的借款人,融資金額可達100萬元
人幣,期限可達10年。
  該行亦在廣州巿城巿建設投資集團提供200億元人幣授信資金,亦有報道指建設銀行
(00939)將為海航提供住賃房租金融服務,而海航將在未來五年提供長租公寓類資產與建
行合作,價值最少160億元人民幣。連串動作正反映金融機構在租購並舉措施上的配合,為租
賃住房打開其中一個主要通道。

*內地REITs法規待完善*
 
  對於提供租住房的房企來說,除了在融資及土地上有政策支持之外,相信下一目標是將長期
租賃資產發行REITs,令長期資產投資比重減低,又或透過發行REITs而獲得新資金擴
大租住物業發展。但現階段仍有待REITs相關法規完善。筆者對明年內房股的看法基本上是
保持審慎,但巿場炒作租賃住房政策的機會甚大,大家宜認清個別內房只利用租賃住房的概念炒
作一番,而筆者明年只會留意有租住房收入的大型內房股之投資價值,例如:碧桂園
(02007)、萬科企業(02202)及龍湖地產(00960)。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》

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