即市新聞

12/01/2018 11:39

《品中資-羅國森》電訊、基建股棄之不可惜!

  《品中資》上日的品評提到,踏入2018年,整體大市的勢頭仍然不俗。恆生指數連升
13個交易日,短短幾日間,指數更突破31000點,直撲2007年的高位31958點
(昨日收報31120點)。而且,成交沒有減少,連日來都超逾1000億元,周三(10日
)時更突破1400億元。
  令人樂觀的是,無論成交和指數都不是突然間急升,而是有秩序地增加,這可以減低出現
「升得急、跌得快」的差劣情景。
  正如上次所言,雖然部分去年落後的股票,在今年頭幾個交易日都有轉強跡象,但2017
年的強勢股也沒有轉弱,只不過,升勢稍稍不及某些落後股而已。
  現時推動港股上升的一大動力是所謂的「北水」(內地資金透過滬港通和深港通的機制來港
買股),而現階段的北水,也是聰明錢,因為大部分都是機構投資者主導;因此,現時入市的資
金,不會盲目追捧股票,而是集中一些業績有改善的板塊或個別股票。
  其實,現時北水主要吸納的不是中資股,而是兩大重磅藍籌,包括匯控(00005)和港
交所(00388);但我這個是中資股的專欄,也就不詳細談這兩隻股票了。
 
*內銀、油股跑贏大市*
 
  上兩次的品評我提到,去年最落後的板塊要算電訊股、石油股和基建股,而屬於稍稍落後的
應該是內銀股,以及個別的內險股。
  但今年以來,內銀股已經轉強,也屬於有北水買入的板塊。此外,以「三桶油」為代表的石
油股也明顯轉強,這兩個板塊都跑贏大市。但除此之外,電訊和基建股仍然落後。
  而電訊股的龍頭,也是早10年前的中資龍頭股中移動(00941),更是弱勢中的弱勢
。今年以來,中移動股價不但沒有上升,而且還下跌,截至昨日為止,中移動今年以來下跌了
1﹒6%。
  如果從樂觀的態度看,買中移動也不用太擔心,因為過去一年的現象是,如果大市上升,中
移動很多時都下跌,反而大市下跌時,中移動反而有機會上升,估計原因是機構投資者為避險,
所以,當大市下跌時,資金就暫時停靠在中移動身上,但當市況轉好,資金又會流走,才導致中
移動的股價逆市而行。
  而其餘的中電信(00728)和聯通(00762),也只有後者稍好,錄得少許升幅,
而後者基本上是沿地踏步,毫無寸進!
  至於去年最落後的基建股,過去8個交易日的表現仍然不及格,中交建(01800)上升
2﹒5%;中國中鐵(00390)上升3﹒9%,而中鐵建(01186)則上升2﹒3%,
基本上是落後大市的。
  我估計,至少在今年上半年,當整體大市仍未算「癲」的時候,資金仍然不會盲目追捧質素
較差的股票,導致所謂雞太皆升的局面。既然如此,如果大家手上持有中資電訊股和基建股的話
,我認為是棄之不可惜的。
 
*持有中移動只為收息*
 
  其中尤其是基建股,我在本欄已經多次提出,三大基建龍頭股雖然生意做得大,但賺錢能力
仍然太低,所以,我認為是不值得持有的。
  至於較多投資者持有的電訊股,我認為也是可以捨棄的;只不過,當中的中移動和中電信,
雖然她們的股價不升,但仍然有相對可以接受的股息率,尤其是中移動,博她繼續提高派息比率
和派特別息。
  所以,如果你當初買入這兩隻股票是以收息的心態;那麼,她們也算交了功課,即是股價沒
有太大上落,而股息沒有明顯減少,那就繼續持有吧!
  如果不是這樣,你買入中移動和中電信是想追落後的話,我就認為你不如先行放棄,轉吸其
他強勢股,或開始轉強的內銀股等等會更划算,也不會損失機會成本呢!
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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