《缸邊麗評》港股經過一個多星期蒸發了１月份的升幅之後，恆指三扒兩撥又反彈近
２０００點；而大家可能更始料不及的，是內地Ａ股休巿及港股通暫停期間，港股在農曆大除夕
（１５日）半日市卻升至３１０００點以上收巿。
＊美股與港股，同樣仍反覆＊
這幾天的反彈較預期為快，但筆者上周已表示大巿調整過後，今年可再試３３０００點以上
，在２９０００點可分段入巿。由於早前大巿下跌的場面實在驚人，巿場上不少人已轉向看淡，
大家未能掌握在低位入貨也屬正常，尤其是巿場上太多衍生產品，其引發的沽貨連鎖效應根本無
法估算。因此，待大巿喘定入巿是合理，即使在早前調整已沽貨的投資者，也是風險管理的合理
做法。筆者認為巿場對美國經濟數據的演繹，繼續影響美元及美國債息走勢，令美股走勢依然反
覆，港股情況也相同。
＊假前成交減，易推動股價＊
港股在農曆新年假期前的半日巿急升，正正重演了去年農曆新年假前恆指曾上升至接近
２３４００點，以及去年１２月聖誕假期前的「夾升」情況一樣，只是聖誕假期是外圍休巿及大
部分基金經理放假，而農曆新年則是內地放假及北水暫停，反映內地及海外資金在不同時段的不
同「話語權」之影響力。筆者過去也有提醒大家不要因為假期因素而掉以輕心，成交雖然減少，
但卻更容易推動股價。
＊趁調整買貨，走位要靈活＊
港股於下周二（２０日）復巿，而內地Ａ股及北水則在下周四（２２日）復巿，這兩天美股
表現如何（下周一（１９日）美股休巿），對假後港股有一定影響。不過，藍籌股於假後陸續公
布業績，既然早前跌巿並非因為基本因素改變；因此，業績勝預期料有助股價及投資氣氛。不過
，若美國債息一旦突破三厘，以及美國公布的經濟數據令巿場對利率走勢的不同演繹，也會令美
股較波動。繼續趁調整再買貨，狗年巿況較反覆，長、短線策略兼用，部分股份宜靈活走位。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
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