即市新聞

20/06/2018 11:27

《真知灼見-溫灼培》歐洲或以弱歐元抗衡美國

  《真知灼見》美國周二(19日)宣布對中國總值2000億美元入口貨品徵10%關稅後
,市場擔心中國會對美國農產品報復,美國大豆成為了最大受害者。芝加哥現貨月大豆期貨價格
昨晚一度低見每蒲式耳842美仙,這是自2008年12月的低位。反觀美股,道指亦挫
287點或1﹒15%。相反,資金明顯走向美債市場避險,美國10年債息以2﹒8894%
收市,明顯較周一(18日)收市2﹒926%為低。美元與日圓同為受惠者,因資金轉返這兩
貨幣避險。現市場仍在等待中國對美國最新推出2000億美元進口關稅的回應。

*歐洲央行重申緩慢收緊貨幣政策*

  周二(19日),歐洲央行行長德拉吉在葡萄牙的一個演講會上發表演說時指,歐央行在加
息的問題上會表現出耐性。對於經濟前景,德拉吉指不確定因素正在增加,而為面對這些不穩定
因素,該行必須見通脹有更顯著上升才會有信心加息。德拉吉周二的言論,其基調與上周四
(14日)議息會並無太大差別,只重申歐央行緩慢收緊貨幣政策的立場。不過,受中美貿易紛
爭升級,全球投資氣氛轉差,資金大舉轉返美元避險導致美元出現大強勢下,德拉吉上述緩慢收
緊貨幣政策言論,對美元升勢便尤如火上加油,使昨晚歐元一度逼近1﹒15美元的技術支持位


*貿易紛爭驅使資金流入美元避險*

  未知德拉吉是有心或無意。從陰謀論方面想,可能歐洲央行是有心向市場發放緩慢加息言論
以擴大歐元匯價跌勢。美國針對歐洲的貿易盈餘,對歐洲進口美國的鋼鋁徵重關稅。由於在歐美
貿易之間,歐洲是擁較大盈餘的一方,如與美國在貿易上互徵關稅,歐洲明知是難與美國對抗。
所以,可能歐洲是有心讓歐元匯價跌以作還擊。當然,美國也不是傻瓜,如歐洲遲遲不收緊貨幣
政策,相信聯儲局也不會獨自不斷加息。所以不排除今年聯儲局可能只合共加三次息,而非部分
市場所想加四次。假設上述分析正確,提防往後歐元匯價走勢會較弱。大家不要忘記,本月底理
論上歐盟將公布報復美國的貿易清單。屆時繼中美貿易紛爭以外,將上演歐美的貿易紛爭。這對
全球投資氣氛可視為不利,並或驅使更多資金轉返美元避險。技術上,如短期歐元一旦跌破
1﹒15美元,不排除下一支持為1﹒13美元。《恆生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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