《投資心得》香港電訊（０６８２３）是以香港為總部的電訊服務供應商及領先的固網、寬
頻及流動通訊服務營運商，提供包括本地電話、本地數據、國際電訊以至客戶器材銷售、顧問服
務等。截至去年十二月底止，未計流動通訊手機銷售的總收益比２０１６年同期增加２％至
３０９億元港幣，而ＥＢＩＴＤＡ總計同比亦增２％至１３０億元港幣。股份合訂單位持有人應
佔溢利上升４％至５１億元港幣，表現持平。
＊上望１１﹒５元，跌穿９﹒５元止蝕＊
集團隨了對５Ｇ及物聯網等下一代流動通訊科技及基礎建設有相當投資外，旗下的「拍住賞
」付款服務亦將擴展到香港以外地方。集團透過旗下的國際業務單位ＰＣＣＷＧｌｏｂａｌ，探
討於大灣區內推動多元貨幣「拍住賞」的技術及規管可行性，可望刺激區內電子商貿、貿易及旅
遊的發展。而集團的環球傳輸網絡覆蓋全球１５０個國家逾３０００個城市，繼與聯盟成員所合
建的Ａｓｉａ Ａｆｒｉｃａ Ｅｕｒｏｐｅ－１（ＡＡＥ－１）海底電纜後，ＰＣＣＷ
Ｇｌｏｂａｌ亦與另一個國際聯盟合建全長共１４０００公里的高容量ＪＵＰＩＴＥＲ海底電纜
系統，連接日本、美國及菲律賓，預計於２０２０年初提供服務。相信集團能利用硬件上的光纖
網絡優勢，帶動業務作進一步增長。
雖然香港的電訊市場競爭仍為激烈狀況，集團策略上仍為集中搶攻市佔率，反映在價格上仍
有競爭情況。但集團逐漸將重心放於後付用戶增長、將用戶轉移至更高ＡＲＰＵ的服務等。故集
團前景仍受看好。加上經調整現金流及派息均呈穩定增長，整體格局穩健，以亞洲的電訊業股份
來說算是甚具吸引力。可考慮於１０﹒２元買入，上望１１﹒５元，跌穿９﹒５元止蝕。
《康和資產管理（香港）投資總監 潘鐵珊》（本欄逢周四刊出）（本人沒有持有相關股份，本
人客戶持有相關股份）
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