《缸邊嫺談》截止２０１８年６月３０日止的６個月，安東油田（０３３３７）今年上半年
的收入同比增長３２﹒３％至１１﹒６６億元（人民幣．下同）；股東應佔溢利同比增長
５﹒９６倍至８４９５萬元。
＊訂單儲備量充足＊
２０１８年上半年集團共計新增訂單為３０﹒０２億元，較２０１７年同期的１４﹒１２億
元增長１１２﹒６％，其中，來自海外市場的新增訂單為２０﹒３１億元，佔新增訂單總量
６７﹒７％。從客戶結構看，來自國際油公司客戶及國家石油公司客戶的訂單繼續上升，已超過
集團在手訂單總量的５０％。截止２０１８年６月３０日，集團累計在手訂單約５０﹒６３億元
。其中，３８﹒５億元為海外市場訂單；１２﹒１３億元為中國市場訂單。綜觀集團上半年的訂
單結構看，以伊拉克的新增訂單量為最多，合計新增訂單量為１５﹒２９億元，佔整體新增訂單
總量的５０﹒９％。現時集團累計在手訂單量足以維持集團未來幾年的收入，利潤亦會因此而進
入高速增長。集團更預計今年下半年在新招聘的中亞地區高層管理人員的加盟後，有望為集團帶
來更多的海外訂單。
＊多個政策亦推動油氣田投資增加＊
為確保國家的能源安全，要減低中國對進口石油和天然氣的依賴，國家主席習近平近日敦促
國有能源巨頭中國石油集團和中海油增加油氣產量，未來國內將會加快及加大石油的勘探開發工
作。而集團在國家級的「一帶一路」的戰略下，集團已借助「一帶一路」政策的支持，進一步積
極推進與國家政策性金融機構合作，以「產融結合」的方式，爭取在「一帶一路」沿線國家市場
，如巴基斯坦、哈薩克斯坦、埃塞俄比亞市場進一步推進大型一體化總包項目的突破，以爭取更
多當地的訂單。另外，今年９月初國務院印發《關於促進天然氣協調穩定發展的若干意見》。《
意見》提出，在加大國內勘探開發力度上，要深化油氣勘查開採管理體制改革，儘快出台相關細
則。相信這亦有助集團爭取更多國內的訂單，帶動收入及利潤上升。
＊債務減少可減輕財務利息支出＊
在油價持續反彈的背景下，全球油氣行業呈現強勁的復甦勢頭。從集團今年上半年新增訂單
量較去年同期增長１﹒１３倍之多可見一班。尤其是集團海外重點市場伊拉克的增長最為強勁。
而在近日中美的貿易紛爭下，國家主席習近已平敦促國有能源巨頭增加油氣產量，確保國家能源
安全。相信未來國內勘深油氣的投資項目將會加快落實，這為集團提供更多爭得訂單的機會。展
望下半年，集團的財務總監徐宏劍預告，來自海外市場訂單增幅平穩，因伊拉克新項目會有延伸
訂單；另外，在中亞地區的新訂單量有望在新聘中亞地區高管上任後得以提升。集團今年在取得
伊拉克訂單時實現了「大型項目」的「輕資產」「一體化」項目模式的全新突破，相信未來會將
其資本負債比率再進一步改善，債務減少可減輕財務利息上的支出，提升利潤。投資者可考慮於
港幣１﹒０５元附近的位置增持或吸納，目標價為港幣１﹒５７元。
《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
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