即市新聞

15/11/2018 09:05

《投資心得-潘鐵珊》同程藝龍藉強大品牌基礎,用戶群高速增長

  《投資心得》同程藝龍(00780)為專注旅遊服務的一站式平台,產品和服務涵蓋交通
、住宿預訂及各種配套增值旅遊產品及服務。同程、藝龍均已於去年實現盈利,今年上半年完成
合併後盈利亦保持快速增長。2018年上半年,兩者合共錄得毛利20﹒44億元人民幣,毛
利率達71﹒7%,表現相當理想。

*每月活躍用戶2億個*

  同程網絡與藝龍在業務面有充足互補,透過強大的品牌知名度、以及良好市場基礎,有望實
現高黏性用戶群的高速增長。在今年第三季度,同程及藝龍兩者的合併平均月活躍用戶達到
2﹒06億個,而合併平均月付費用戶達到2260萬個。此外,集團加強了與其他品牌的差異
化,在今年上半年,集團約85﹒3%的註冊用戶是居住於非一線城市,而該等城市居民的潛力
亦不容忽視。於去年,非一線城市居民旅遊總消費不但已占全國旅遊總消費高達89﹒7%,並
預計在未來數年間將有約一成的複合增長率,比一線城市平均約6﹒3%更高。  
  國內的在線旅遊市場龐大,而且增長迅速。以總交易額計,中國在線旅遊市場規模在四年間
從2013年的3070億元人民幣增至2017年的11726億元人民幣,複合年均增長率
為39﹒8%,預期於2022年能進一步增長至24621億元人幣,前景甚為可觀。

*現正公開招股可留意*

  集團亦有騰訊(00700)加持,騰訊持有集團24﹒92%的股份,成為最大股東。受
惠於中國兩大平台--微信及移動QQ--的龐大用戶基礎,在這些平台的支付界面等的支持亦
為同程藝龍提高流量增長的最有力後盾。集團現正進行招股,投資者可留意。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)
(本欄逢周四刊出)

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