即市新聞

04/12/2018 14:33

《匯市縱橫-蕭啟洪》中美暫緩貿易戰,鮑老放鴿救美股

  《匯市縱橫》持續多個月的中美貿易戰出現緩和跡象,中國國家主席習近平與美國總統特朗
普於12月1日出席G20峰會後,特朗普表示雙方同意在未來90天內達成協議,一旦限期內
未能達成共識,才會把價值2000億美元貨品的關稅由10%提升至25%。中美雙方在「習
特會」前立場強硬,例如兩國在亞太經濟合作組織(APEC)會議未能發表共同宣言,特朗普
突然在「習特會」後同意增加90天的談判期限,反映出華府立場開始軟化。
 
  近來美股表現不濟,貿易戰的陰霾持續影響著市場,表現強勢的美股上月大跌,蒸發了年初
至今的回報,令一向以美股回報為榮的特朗普面目無光,通用汽車(GM)更宣布計劃裁減近
1﹒5萬個在北美的職位。華爾街股市表現不濟,另一方面主宰大街經濟就業的大企業不顧及總
統的「美國優先」的政策,內憂未平,暫時急匆匆擺平貿易戰的外患,才有利於美國股匯走勢,
難怪休戰消息傳出後,道指期貨曾漲逾500點,道指及標普500指數分別升逾1﹒13%及
1﹒09%收市。
 
  其次,美國在是次會面後發表一系列聲明,包括中國同意立即向美國購買「非常大量」的農
業、能源及工業等貨物,其談判公式便是先在市場上放風美國的貿易立場強硬,再安排雙方領導
層會面,最後便是華府談判取得多項「成就」,其「雷聲大,雨點少」的談判手法與處理北美貿
易協議和北韓核問題等如出一轍,便是會前營造悲觀氣氛,會後突然樂觀完場,以便贏取選民掌
聲。
 
*鮑威爾易受人影響*
 
  除了中美貿易戰,市場的另一焦點便是聯儲局鮑威爾上周發表演說時放鴿。鮑威爾表示聯邦
基金利率略低於(Just Below)中性利率,上文提及連跌多日的美股,正因為鮑威爾
這句說話出現大反彈,道指上周升5﹒2%,是兩年以來最大的一周升幅,標普500指數和納
斯達克指數上周亦分別升4﹒9%和5﹒6%。筆者查看了鮑威爾於11月28日演講的原文,
發現9成內容主要是談及金融穩定及監管,只有首段談及目前利率是略低於中性利率。鮑老在
10月時認為當時的利率遠遠未達中性利率,對利率走勢的立場於短短一個月內出現重大改變,
或反映出鮑威爾近日多次受到特朗普批評當局加息的壓力,有意在演講開始便放鴿出口術安撫市
場。
 
  雖然筆者不是面相學專家,但年初時撰文表示根據鮑威爾過往的言行,加上從面相方面猜測
他在決策方面或較易受人影響,以目前的情況來觀察,巧合地一語中的。中美貿易關係暫時緩和
,因此市場對12月加息預期高達80﹒4%,而市場預料2019年3月20日加息機率約
40%,3月的FOMC會議正是90天期限之後。若中美兩國在90天期限後達不成共識而加
徵25%關稅,或將阻礙聯儲局的加息,筆者暫時對2019年的加息步伐並不感到非常樂觀。
 
*本周策略*
 
歐元:本周建議候高於1﹒1460沽出歐元兌美元,目標1﹒1260,止蝕1﹒1620。
 
黃金:早前建議候低於1215買入黃金兌美元已於現價1237平倉,每盎司獲利22美元。
 
日圓:早前建議候低於113﹒00買入美元兌日圓已成交,目標114﹒50,止蝕
112﹒00。
 
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》

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