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13/12/2018 09:05

《投資心得-潘鐵珊》恒地中港兩地收租物業多,股份防守力高

  《投資心得》恆基地產(00012)截至今年6月30日止六個月的中期業績,錄得收入
達131﹒4億元,比去年同期微增2%;但股東應佔盈利同比增15%至150﹒3億元,表
現不俗。物業銷售及物業租賃分部的收入均有穩定增長,特別是物業銷售之應佔稅前盈利,包括
出讓屯門管翠路住宅發展項目的公司權益,故錄得較去年同期增加71%的39﹒9億元。

*本港土儲足夠數年發展*

  集團透過不同途徑擴充在香港的土地儲備,以提供足夠土地給未來數年的物業發展。發展中
物業及已建成主要存貨,樓面面積多達1500萬平方呎,包括於今年二月以159﹒6億元購
入的啟德發展區兩幅相連的住宅用地,將發展成總樓面面積約110萬平方呎的豪華住宅,預計
最快於2022年起分批建成;並包括購入八成以上的「市區舊樓重建」項目一共49個,佔總
樓面面積約440萬平方呎,令集團有足夠項目應付未來數年發展。
  至於香港的收租物業方面,集團旗下各購物商場於今年6月底均近乎全部租出,且有穩定上
升的租金收入,故甚具防守性。加上位於中環砵甸乍街之「H Code」及位於尖沙咀中間道
之銀座式商業項目快將落成或投入營運,令其零售物業組合進一步擴大。

*上海廣州商廈明年落成*

  內地的收租物業方面,各主要物業均位於一線城市如北京、上海、廣州,並位於如地鐵站上
蓋等的交通樞紐,出租率及租金收入均甚具保證。此外,集團於今年下半年亦有兩項大型綜合項
目開始進行預租,分別為在上海市徐匯濱江發展區的甲級寫字樓及廣州市越秀區的「海珠廣場站
項目」,預期自2019年起陸續落成,到時有望進一步鞏固集團在內地的物業組合,令租金收
入維持穩定增長。股份投資方面,可考慮於39元買入,上望42﹒5元,跌穿37元止蝕。
《天宸康合資產管理投資總監 潘鐵珊》(筆者沒有持有上述股份,筆者客戶持有相關股份)(
本欄逢周四刊出)

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