即市新聞

31/01/2019 18:03

《師傅教路-黃瑋傑》企業發盈喜,假的真不了!

  《師傅教路》最近有不少公司發盈喜,但許多時公司的盈喜不一定是真盈喜,甚至可能是盈
警,究竟怎樣去判斷公司的盈喜是真盈喜還是假盈喜?

*馬鋼下半年盈利不甚理想*

  最近發出盈喜的公司針對的業績大部分是2018年度全年業績,但全年度盈利增長好,可
能是上半年業績表現理想的緣故,我們還需要拆分開上下半年或按季度去分析,以判斷公司業績
是否維持理想表現。以近期發出盈喜的多家公司為例,馬鋼(00323)預計2018年度股
東應佔淨利潤為59﹒17億元(人民幣.下同),較2017年度增長43﹒3%左右。如果
拆分開上下半年和按季度分析,馬鋼下半年度和第四季度的業績就不是那麼理想。去年上半年度
和去年前九個月,馬鋼實現股東應佔淨利潤分別為34﹒29億元和55﹒83億元,按此計算
,其下半年度和第四季度股東應佔淨利潤分別為24﹒88億元和3﹒34億元。其下半年度股
東應佔淨利潤比上半年減少了27﹒4%,而第四季度股東應佔淨利潤相對第三季度更大幅減少
達84﹒5%。

*洛鉬第四季盈利按季大跌*

  洛陽鉬業(03993)亦發出了盈喜,預計2018年度股東應佔淨利潤將介乎45﹒2
億元至48﹒8億元,較2017年度增長65﹒7%至78﹒9%。去年上半年度和去年前三
季度,其股東應佔淨利潤分別為31﹒23億元和41﹒37億元。按此計算,其下半年度股東
應佔淨利潤只有13﹒97億元至17﹒57億元,較上半年度減少43﹒7%至55﹒3%;
而其第四季度股東應佔淨利潤則介乎3﹒83億元至7﹒43億元,較第三季度減少26﹒7%
至62﹒2%。

*江銅下半年比上半年少賺*

  江西銅業(00358)亦發出了盈喜,預計2018年度股東應佔淨利潤將較2017年
度增加8﹒02億元或約50%。按其2017年度股東應佔淨利潤16﹒49億元計算,其
2018年度股東應佔淨利潤將為24﹒51億元。去年上半年度和前三季度,其股東應佔淨利
潤分別為13﹒27億元和20﹒45億元。以此計算,其下半年度股東應佔淨利潤為
11﹒27億元,較上半年度減少15﹒3%。而第四季度股東應佔淨利潤只有4﹒05億元,
較第三季度的7﹒18億元減少達43﹒6%。所以,江銅亦不算真盈喜。
《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)

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