即市新聞

14/02/2019 11:28

《股金豐采-涂國彬》從避險到風險胃納的根本說起

  《股金豐采》近日不少人質疑,多個資產價格的趨勢,看來甚難解讀。是的,既有美元反彈
,但同時股市不跌反升,另一邊廂,債市未見拋售,金價相當企穩。如此說來,投資者要簡單二
分法,非黑即白,要麼看RISK ON,要麼看RISK OFF,也不再容易。
  事實上,風險胃納這一回事,從來是事後孔明。可不是嗎?大家見傳統所謂避險資產不再漲
,甚至回落,便說避險完畢,風險胃納增加。如此一來,假如沒有設定條件,什麼情況下,會促
使投資者願意多冒一點風險,什麼情況下相反,而單純是看圖作文,見資產價格走勢而說,則難
免是零內容的重言句,同義反覆,即所謂TAUTOLOGY也。
  最有趣者,近來每多聽到,報道常說對風險興趣增加,這可真是差之毫釐,謬以千里。投資
者對風險從來都沒有興趣可言,只是為了得到回報,願意承擔風險,希望透過這一點,得到預期
回報而已。故此,說風險胃納增加,雖近乎是說了等於白說,但起碼概念正確,相反,說風險興
趣增加,則完全是誤解了。《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》
(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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