《投資智慧》中央在大灣區規劃繼續定位本港為亞洲國際金融中心和全球離岸人民幣中心的
地位，發展綱要提出有序推動金融市場互聯互通，並「擴大香港與內地居民和機構進行跨境投資
的空間」。同時繼續完善「滬港通」、「深港通」和「債券通」。從中可反映中央長遠的發展方
向仍然是以推進Ａ股國際化為重心，加大開放力度鼓勵外資參與Ａ股市場，改善大市投資氣氛及
刺激成交。中證監亦出台不少政策助券商釋放資本及兩融業務，加上受惠人行持續放水的多項措
施，資金陸續透過互聯互通機制投入兩地市場，特別是在Ａ股在新年復市後表現理想，明顯帶動
港股，北水流動性顯著增加。
與此同時，中央特別提及支持香港私募基金參與大灣區創新型科技企業融資，允許符合條件
的創新型科技企業進入香港上市集資平台，將香港發展成為大灣區高新技術產業融資中心。此外
，大灣區發展亦提及區內將拓展直接融資管道，透過區域性股權交易市場，發展科技創新金融支
持平台。規劃有助港交所的業務長遠發展，事實上，近年有不少新經濟公司及生物科技企業赴港
上市，有利於推動港交所（００３８８）新股集資額及相關上市融資的業務。
總括而言，筆者相信今年港交所的經營環境將隨市況有所改善。集團去年底衍生工具的日均
成交金額表現理想，抵銷疲弱的現貨業務。港交所股價年初至今隨大市急升逾一成，現價突破月
內高位並收復主要平均線，走勢偏強。雖然受惠程度仍要視乎大灣區實質的政策落實，但集團業
務仍具備重估的空間。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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