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23/05/2019 17:44

《真知灼見-溫灼培》英鎊兌港元跌穿10算,買或不買?

  《真知灼見》英鎊兌港元跌落10算以下,相信不少港人也會感到心動想作吸納。這也難怪
,從1980年至今的近40年間,於10算港元之下的英鎊實在不多見,大約只有四次。但當
然,每次出現如此低的英鎊匯價均有其原因,今次又是甚麼一回事?
 
*文翠珊的去留成關鍵*
 
  首先,近日報章廣泛報道了英國首相文翠珊可能隨時被迫下台消息,直指文翠珊所屬保守黨
有意再發起不信任動議推文翠珊下台。不過據筆者了解,去年12月保守黨已曾對文翠珊發起過
不信任動議,理論上一年內不能再發動。所以文翠珊如堅持不下台,保守黨內議員也沒有其法子
。現在的問題是,經歷了這麼多挫折之後,文翠珊會否自己黯然下台。

  如文翠珊能堅持下去,以現在如此低的匯價不排除英鎊可有一定反彈能力。但如文翠珊下台
,英鎊前景將變得複雜。據英國《時報》(Times)報道,保守黨內現最有機會替代文翠珊
是主張「脫歐」的約翰遜(Boris Johnson)。由於約翰遜是2016年英國「脫
歐」公投,「脫歐」陣營中的主要推手;市場憂慮,文翠珊既然於過去三年已曾努力嘗試「軟脫
歐」,但最終也告失敗,約翰遜會否走向「硬脫歐」路線把事情解決呢?當然,於3月份的國會
投票中,國會也明確否決了「硬脫歐」,所以按理英政府也不能違反國會決定;但始終如首相換
了,變數始終會大,這是現時市場憂慮所在,亦是英鎊下跌的主因。
 
*歐元弱勢亦利淡英鎊*
 
  除了英國本身的問題,歐元近期弱勢也對英鎊帶來了拖累。歐洲議會由本月23日至26日
舉行議會選舉,各歐盟成員國將選出政黨代表進入議會,為未來5年歐盟大小政策作決定。市場
擔心民粹主義政黨代表進入歐洲國會後,會使歐盟分裂不利歐洲經濟以至歐元,過去一周歐元一
直走弱,亦拖累英鎊。當然,如歐洲議會選舉過後,未見太多民粹主義代表進入歐洲國會,屆時
不排除在歐元匯價反彈同時亦可為英鎊帶來支持。相反,如大量民粹代表進入歐洲國會,在歐元
有機會進一步跌情況下當然英鎊也會受累。

  當明白上述一切後,於10算港元以下是否吸納英鎊,大家可自行決定。筆者只能說論價位
現時英鎊是吸引,但當中風險也不少。不過,風險與回報往往是正比,沒有風險英鎊又如何處於
40年難得一見的位置!《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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