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14/06/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》CPI隨食品漲價走高屬短困

  《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2019年5月份同比增長2﹒7%,不僅較上
月份多增0﹒2個百分點,較2018年同期所增的1﹒8%更高0﹒9個百分點,主要受到鮮
菜、鮮果及以豬肉為主的肉禽價格大幅上升所拉動,相信在非洲豬瘟疫情衍生惡效和降雨量超高
的劣境底下,CPI反覆走高為在所難免之事。惟工業生產者出廠價格(PPI)同期環比回落
,和止住二連急升之態,有利於穩定通貨價格,確保實體經濟穩中有進發展。
  來自中國國家統計局最新資料顯示,居民消費價格於2019年5月份同比增長2﹒7%,
很主要受困於(1)食品分類指數飆升7﹒7%,和較4月份的6﹒1%升幅多增1﹒5個百分
點所致,(2)要是撇除此數,則非食品分類指數所升的1﹒6%,不僅較4月份的1﹒7%升
幅少增0﹒1個百分點,更為2019年前5個月之最低水平。
  需要指出者,為(一)食品價格和供應的變異,很主要受到偶發性的環境因素影響,特別是
(I)鮮果分類指數於2019年5月份同比增長26﹒7%,和4月份及3月份分別增
11﹒9%與7﹒7%,乃因期內連番暴雨、強風、水浸對果樹的猛力破壞,當非一時之間可以
減壓。
  反而(II)鮮菜價格似有受控之概:分類指數於2019年5月份的同比增長即使仍處雙
位數之13﹒3%,卻比4月份及3月份分別上升17﹒4%與16﹒2%為低,如天氣情況回
穩,該使鮮菜的種植和收成有良性的影響,有利於食品分類指數回穩而非升。
  更是重要的,為(二)畜肉類對CPI的影響。此數於2019年5月份同比增長
12﹒5%,較4月份升10﹒1%和3月份增4﹒1%有十分明顯的提升,更相對於2018
年5月仍出現同比減少9﹒3%的情況為差勁。此因豬肉零售價格分類指數於2019年5月份
同比增長18﹒2%,較4月份的14﹒4%升幅多增3﹒8個百分點2018年5月份同比則
減16﹒7%。
  畜肉類零售價格由跌轉升和升幅不斷擴大,乃受困於(三)非洲豬瘟疫情所衍生之惡效。此
情於2018年8月在中國爆發,中國政府得滅殺生豬,於截至2019年1月已殺91﹒6頭
,使生豬存欄量減少至10年以來最低。由是有估計生豬的供應量於2019年至2020年會
有不足之虞,故CPI亦當受頗重大的影響。
  我相信內地的鮮果、鮮菜和豬肉等生產和零售價格,很可能會維持較快速度的增長之況不變
,但PPI如能持續受控,相信CPI現時所受的壓力,亦相對降低。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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