即市新聞

12/07/2019 17:54

【數據解讀】分析:6月出口降幅溫和,進口跌勢超預期顯內需疲弱

  《經濟通通訊社12日專訊》海關總署公布,以美元計,6月出口同比由升轉跌1﹒3%,
好過市場預期的下跌2%;進口同比下跌7﹒3%,遠差過預期的跌4﹒5%,但仍比上月跌
8﹒5%的跌幅有所收窄。
  西南證券宏觀團隊楊業偉、張偉指出,數據顯示內外需均走弱,隨著全球經濟放緩,出口呈
現出持續放緩態勢,而內需走弱帶動進口增速繼續疲弱,同時也受去年低基數因素推動。進口更
快速度的放緩推動貿易順差擴大,全球經濟放緩環境下出口將持續回落,中美貿易戰加碼導致轉
口貿易增加,而內需放緩帶動進口持續疲弱。
  華泰宏觀團隊李超認為,進口數據的走弱在一定程度上反映出中國內需的下行風險,目前政
策仍以托底為主,具體還應重點關注7月底的政治局會議。出口增速高於預期,可能是因為中國
對非美國家的出口增速尚好,部分抵銷對美出口的負效應,這在人民幣貶值的情況下會更為突出
。中國貿易差額主要取決於出口和進口回落的速度,如果全球經濟回落風險和中美貿易摩擦的風
險更大,那麼可能會制約出口增速從而導致我國貿易順差收窄,如果內需不振,從而限制進口增
速,並且回落幅度快於出口增速,那麼可能會導致「衰退式」順差。
  浙商銀行金融市場部宏觀策略分析師蔡浩預計,出口下半年的形勢依然嚴峻,而進口方面,
對美進口,尤其是對美農產品進口,下半年可能會有所提速。從數據的變化來看,6月進出口數
據與預期相差不大,對債市的影響相對中性。(ca)

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