即市新聞

03/10/2019 10:53

《投資觀點-施宏毅》環球貨幣紛貶值,白銀農產品望成避險資產?

  《投資觀點》近月,美國聯儲局已出現十年以來首次的減息動作,縱使主席嘗試大派定心丸
,指出只是技術上、保障為主的息率調整,市場仍不能輕視「已減息」的事實;此外,美國已是
眾多國家中,減息步伐較緩慢的一員,其他銀行,例如歐洲央行、澳洲央行以及部分亞太區的央
行,早已展開較明顯的減息、甚至量化寬鬆(QE)等「放水」的政策,令貨幣進一步受壓;在
這政經環境下,聰明的資金又會傾向何處泊岸?
  首當其衝,傳統避險資產,例如黃金、白銀將有望成為資金的寵兒。黃金避險的地位一直居
高不下,作為避險的角色無庸置疑,這次倒想談談貴金屬中的白銀。
  白銀的需求主要由「銀飾」、「銀幣及銀條」、「銀器」及「工業」組成,近八年,當中除
了銀幣及銀條的需求下趺,其餘三部分都是持平或輕微上升;而供應方面卻是不升反跌;即白銀
出現了求過於供的現象,這情況由2013年起均沒有停止過。而未來白銀的需求潛力不容忽視
,主要受惠於太陽能光伏產業、及電動車產業,在未來環球對可再生能源、環保的重視,以及電
動車的抬頭,白銀的潛力需求非常大。
  另外,農產品或許是另一道救命符,原因有二。
  第一,所謂民以食為天,人類對飲食的基本需求並不會因牛熊循環或貨幣貶值而改變,受原
生需求的推動下,農產品的價格絕不可能一跌再跌,總不會有天雞蛋的價格是10元一萬隻的。
現時,大部分農產品的價格處於歷史相對低位,在龐大人口的條件下,中國的農產品期貨或更具
投資價值,下一波的農產升勢可主攻大豆、玉米、小麥。
  第二,在熊市前夕,經濟最火熱的階段時,農產品將會迎來一陣猛烈升勢。在經濟由盛轉衰
時,發達國家會迎來都市擴張,新興國家又會同步掘起,繼而帶動食品需求;同時,因屆時的工
業及商業領域會進一步擴張,全球的農耕地會持續縮減,生產成本會增加,有利成品的價格上升
。此外,在高油價的影響,以及各國環保意識抬頭下,列強均爭相發展生物能源,利用玉米、小
麥等作物轉化成替代能源,進一步加劇全球糧食供應的壓力,變相有利農產品價格。
  細心觀察過去幾次的經濟循環,在經濟轉差及通脹極端的時候,農產市場普遍會有較突出的
表現。這次的轉折點,或許是數十年一遇,能否把握機遇,便看大家的前贍性與執行力了。
《「我要做股神」專頁創辦人 施宏毅》

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