即市新聞

09/01/2020 10:14

《輪證高清-孫明哲》運用轉倉策略鎖定利潤,同時保持好倉

  《輪證高清》近日投資氣氛轉好,恆指上周升至近半年的高位,曾一度逼近29000點關
口,早前已持倉的投資者可能會問,現階段應該先行沽貨離場,還是應該繼續持有呢?如先行離
場就無法繼續捕捉往後的市況,但如繼續持有又擔心市況回落會導致損失。事實上,不論是已持
有正股或認購證,除了沽貨離場或完封不動之外,還有第三個方法可以處理,就是轉倉策略,即
是換馬至行使價較高的認購證繼續捕捉正股的變化,這究竟有甚麼好處呢?
 
  以美團(03690)為例,近日股價表現突出,本周二(7日)曾突破110元水平,創
出上市新高。早前買入相關正股的投資者,相信已經有不少帳面利潤,現時可以考慮做一些風險
管理的動作,就是將部分股份轉換成認購證。投資者沽出了股份得到現金之後利用小部分的金額
買入認購證,由於窩輪價格比股份價格低,加上只運用了小部分現金,轉換之後便可套現部分利
潤成現金,達到鎖定利潤的效果。同一時間,持有的認購證由於有槓桿效應,可擴大股份的變動
,假如股份價格繼續上升,投資者仍可透過認購證繼續享受股份的升幅。相反,假如正股回落,
最大的損失只是投資認購證的本金,只佔早前累積的利潤一小部分,不會影響到沽出股份套現的
現金,而且整體投入資金減少了,亦達到控制風險的效果。
 
  另外,如果投資者早前已經持有認購證,經過這個升浪後或已有可觀的利潤,觀察目前的街
貨數據,最多資金持有的是行使價100至110元之間的貼價證。投資者可考慮沽出貼價證並
利用部分資金轉倉至行使價較高的輕微價外證身上,例如美團購13913,行使價120元,
7月份到期,提供超過5倍實際槓桿,而且面值較低,換馬後可如上述例子一樣鎖定部分利潤同
時繼續捕捉股份的變化。《高盛董事總經理 孫明哲》
《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
 
*版權所有2020年,高盛(亞洲)有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買
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