即市新聞

27/03/2020 15:38

《陸言堂-陳永陸》疫情下的好淡博弈,未來一星期是關鍵

  《陸言堂》如果由接近21000點的底位開始計算,近日港股最多已反彈了超過2700
點,幅度超過10%,所以在24000點前有阻力,亦屬正常,問題是反彈是否已經完結,又
或者近日上升到底是反彈,還是已真正見底,正開始新的升浪?
 
  事實上,現在市場的焦點有所改變,由之前的擔心疫情會對全球經濟帶來影響,到現在開始
憧憬全球救市,會為經濟帶動支持,並會在下半年為經濟帶來增長動力,都令市場的形勢出現變
化,而這種變化,亦令市場對負面消息的消化能力提升,最佳例子昨晚美國公布的新申領失業救
濟人數達300萬,人數多於市場預期,如此利淡的消息,理應為美股帶來壓力,可是美股不單
沒有下跌,道指反而出現超過1000點的升幅,原因是市場憧憬失業率有上升的壓力,反而會
令政府及聯儲局推出更多的救市措施。看似有點不合理?但既然美股由高位計下跌最多超過
30%,不少利淡因素已經反映,壞消息反而成為好消息,其實亦並非完全不合理。
 
  當然,情緒可以由壞轉好,亦可以由好轉壞,現在市場是憧憬疫情可以在未來兩至三個月內
緩和,所以才會覺得各國的救市行動可以解決問題,不過如果疫情在未來一星期仍然在惡化,那
麼大家又會對疫情的憂慮再度升溫,加上全球股市由低位已反彈了一定的幅度,市場的容忍度亦
可能會逐步下降。
 
  所以,現在要估計港股是否已見底,仍然較為困難,因為仍有一定的變數,但如果疫情真的
可以在短期內逐步緩和,那麼相信全球經濟應該可以在下半年復甦,並為股市帶來進一步的動力
,恆指重上疫情前的水平,即28000點的關口,其實並不困難,因為現在全球的流動性,絕
對是多於實際所需,當然前提是疫情真的可以在短期內進一步緩和。
 
  因為相反如果疫情不能在未來一星期緩和,那麼問題可以十分嚴重,尤其是各國央行所推出
的寬鬆貨幣政策,似乎已接近極限的水平,如果疫情只為經濟帶來3至4個月的影響,那麼資金
的確足夠有餘,但如果持續下去,那麼現在央行提供的流動性可以不足之際,更可能無法再有空
間救市。
 
  所以未來一星期絕對是關鍵時期,同時既然港股已反彈超過一成,那麼暫時先觀望事情的發
展,亦是一個較佳的策略。《獨立股評人 陳永陸》
 
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