即市新聞

21/05/2020 15:20

《真知灼見-溫灼培》不要小覷英鎊

  《真知灼見》英國官方息率由於現已低至0﹒1%,加上於本周三(20日)從英政府出售
的一批三年期票據,竟出現歷來首次負息情況,事件大大增強市場對英經濟前景倘繼續轉惡,英
倫銀行將實施負息的想法。事實上,不單止英倫銀行行長過去未曾否認推行負息的可能性,愈來
愈多英倫銀行委員對負息亦表認同。現關注下月18日議息會,英倫銀行會否正式提出負息作為
其貨幣政策大方向。
  負息概念雖不利英鎊,但當市場預期聯儲局也有機會走負息同時,英國負息的因素便被淡化
。相反,筆者會把焦點繼續放在英國是否延遲「脫歐」過渡期的問題上。近期市場上不斷有報導
指,英國與歐盟就脫歐後的關稅安排上一直得不到共識。出現這情況可謂是意料中事。對歐盟而
言,是不能給予英國一個優厚條件離開歐盟,否則其他成員國必有離異之心。英國首相約翰遜相
信也明白此點,所以他早已不盼望可與歐盟在談判得出任何成果。這也是他斷言不會延長過渡期
的原因。但現在情況不同,受疫情影響可預計英國經濟上半年將大幅倒退。下半年如無疫苗,盼
經濟V型反彈也實屬不切實際想法。英國經濟面對自二次大戰後最嚴峻情況下,筆者相信約翰遜
不敢冒險於此時切斷所有與歐盟聯繫。假使筆者估計正確,英國一旦選擇延遲「脫歐」過渡期,
這樣英鎊匯價便不用這麼低。料英鎊短線上望1﹒25美元,年底目標1﹒28美元。龐大技術
支持1﹒20美元。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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