即市新聞

26/05/2020 09:12

《股壇解碼-戴名》中概股困難重重;中芯國際(981)前景堪虞

  《股壇解碼》美國參議院在上周四(21日)通過一項法案,主要針對在美上市中概股的審
計透明度和是否由政府控制或擁有。市場相信在新法案實施後將有大量的中概股會退市,一直以
來美國監管機構都在批評赴美上市中概股的財務狀況存在不透明,隱藏債務等等的潛在風險,從
去年到最近的瑞幸咖啡事件,因財務造假和隱瞞導致股價大幅下跌的個案不在少數,現在加強對
這些公司作出管制不單止可以為投資者降低風險,更可以阻塞中概股因不良財務狀況而對美國的
資本市場有所衝擊。
 
*混水摸魚*
 
  金正恩再度露面,重申朝鮮需要加強核震懾實力,言下之意是不會停止核試,朝鮮往往在東
北亞局勢出現緊張或中國舉行重大會議時「搞事」,朝鮮當然不會放過在今次兩會期間去博取國
際關注,但舊瓶新酒的技倆已不能再為朝鮮帶來好處,朝鮮就像跳樑小丑般讓世界漠視。台灣對
港版「國安法」的實施表示擔憂,並且考慮因為「國安法」改變了香港的形勢而局部或全部取消
港澳關係條例,如果屬實將打擊港台之間的商貿活動,香港將喪失以往在亞洲區的貿易優勢。
 
*靜候佳音*
 
  兩會期間市場持觀望態度,投資者普遍期待從會議聲明中尋找未來的經濟發展方向,但這次
會議中罕有地沒有為今年的經濟增長定下目標,相信在疫情和貿易戰的雙重打擊下,中國經濟的
高增長已是成絕唱,問題是對比去年會倒退多少。
 
*危中有機*
 
  上周末恆指受兩會對制定港版「國安法」的發言影響投資情緒,周五(22日)大跌
1350點,但夜期並沒有進一步下挫,夜期收市微升96點,初步反映下跌壓力減少,再出現
恐慌性拋售的機會較微(假設沒有巨大政策出台),雖然恆指跌穿短期支持位23856點,但
牛熊證街貨比例為48:52,而且在貼價位置(22700點至22878點)反而有積極加
倉的跡象,估計大市短暫反彈回升的走勢將很快出現,維持恆指短期上升目標位在25200點
。傳聞海洋公園最大債主是中銀香港(02388),如果傳言屬實的話,海洋公司能否繼續生
存將對中銀香港的業績有著舉足輕重的影響,加上之前中行原油寶事件,投資者暫時不宜沾手中
國銀行(03988)和中銀香港。
 
*股票簡評*
 
  中芯國際(00981)主要從事半導體製造,集團業務包括電腦輔助設計、製造、測試,
封裝以至買賣集成電路和其他半導體服務,同時亦設計和製造半導體掩膜。驟眼看中芯國際完全
掌握了整個產業鏈的上下游,但細心一看,中芯國際雖然可以代工14nm的晶片,但要和台積
電,三星這些能夠生產7nm和5nm晶片,甚至開始嘗試量產3nm的公司競爭,中芯國際的
差距不只是一代兩代的技術。中芯國際短期內想追上台積電和三星基本是不可能。荷蘭的EUV
光刻機也是中國高端芯片製造的一大硬傷,中國現在欠缺荷蘭EUV光刻機,而EUV光刻機的
核心技術都在美國手上,只要美國通過政策握住這些技術,中芯國際要在芯片製造工藝上迎頭趕
上已是絕不可能。加上集團的主要客戶位於美國和歐洲,而亞洲地區客戶的競爭劇烈和中美貿易
戰的影響下,這些都對集團的收入有所限制。集團股份同時在紐約證券交易所上市亦受到新法案
監管,集團在收緊監管下必然要付出更多的成本去滿足新法案,在業務發展受限和成本上升的影
響下,加上自近期高位回落,跌勢初步確認,投資者有貨在手宜先行沽出,待股價跌穿14元再
考慮買入。《資深市場人士 戴名》
 
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