即市新聞

25/11/2020 14:40

《拆局麒想-林嘉麒》市升冇我份,ATMXJ咩事咁弱?

  《拆局麒想》外國疫情嚴峻,但疫苗消息報捷,加上拜登已獲美國總務局通知開展總統權力
移交過度,市場風險胃納飆升,資金流入新興市場明顯,台灣、韓國、印度股市急升。港股
(25日)一度再上27000水平,惟力有不逮,儘管舊經濟股發力,新經濟股卻幫倒忙,騰
訊(00700)、阿里(09988)、小米(01810)半日貢獻跌幅超過100點。
 
  投資者慨嘆「市升冇我份」,因為大家重倉科技股有關,將所有雞蛋放在同一個籃裡,這是
預料之內會發生的事情。不過,ATMXJ究竟發生了什麼事。首先,疫苗面世在即,資金炒作
疫情過後復甦,不論以年初高位或者估值計,舊經濟股上升空間一定較科技股高。事實上,科技
股估值已高到上太空,要計短中長線值博率,舊經濟股必然是首選。
 
  其次,平台經濟股短期受到的衝擊短線未完。雙十一前,市場監管總局發布《關於平台經濟
領域的反壟斷指南(徵求意見稿)》,表示為預防和制止平台經濟領域壟斷行為,ATMXJ就
是平台經濟,全部中槍。近兩星期由低位反彈後,再有反不正當競爭聯席會議成立,相信短線會
愈來愈多相關消息,不明朗將造成投資者卻步進場。事實上,意見稿涉及價格、不公平價格行為
,甚至免費開放平台或資源的可能,對日後平台收費及競爭環境的有結構性的改變。筆者認為,
國家不會扼殺ATMXJ對於過去與及未來經濟貢獻的重要性,既然馬雲曾苦口婆心表示內地金
融監管不合事宜,平台經濟更加是沒有監管,多得馬雲提醒有關部委,迅即行動,大家可以去多
謝馬雲。進一步合規地制定政策,非黑即白,不要暗色對於平台經濟發展也是好事。何況「互聯
網+」的概念已深植經濟增長,完全打壓是不可能,當整體平台經濟反壟斷法整改出台後,投資
者或會認為政策影響不大而再投入,所以ATMXJ再炒起是遲早的事,高位有貨的朋友理論上
不用擔心能否重上自己的買入價,要擔心的只是這段時間落後於市場。
 
  另一原因估計是與恆生科技指數期貨推出有關。科技指數期貨推出一度令市場憧憬科技股股
價可再上一層樓。但事實是,首日成交張數只有739張。再者,恆生科指相關衍生產品首日上
市,總成交額只得2億元。當日32隻衍生權證上市,只得15隻衍生權證錄得成交;84隻恆
生科技指數牛熊證,當中只有55隻錄得成交。老實說,相關科技指數衍生工具的引伸波幅高達
四至五成,「縮窩」風險高,老散都未太笨要急於入市。既然此憧憬落空,一眾科技股稍作調整
也是理所當然。因此,短期平台經濟股再調整也不為奇,反而造就更好時機買入作長線持有。
《宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒》
 
*筆者並無持有上述股份

【數量有限】訂閱etnet YouTube Channel,即可獲贈etnet精美筆記本及年曆卡! ► 立即行動

人氣文章
財經新聞
評論
專題
產品簡介

【hot talk 1點鐘 睇住賞】賞「公平點」$50禮券

【全新直播節目】 hot talk 1點鐘 「睇住賞」 贏熱爆獎品

【訂閱有賞】現凡訂閱etnet YouTube Channel 即可獲得etnet精美筆記本及年曆卡乙套

<>