即市新聞

06/09/2021 21:55

《廣匯論勢-鄭廣復》三大央行議息無礙美元強勢

  《廣匯論勢》美國8月份就業報告好壞參半,較令市場失望的是整體非農業職位僅增加23
﹒5萬,遠少過預期的75萬,當中私營企業職位增加24﹒3萬,勞動力參與率維持在61﹒
7%,但失業率一如預期下降0﹒2個百分點至5﹒2%,平均時薪按年升幅更擴大0﹒2個百
分點至4﹒3%。要注意,美國勞工部在就業報告中指出,8月份對家庭及機構的數據收集均受
到疫情影響,更多的數據是透過互聯網收集,至於針對家庭的數據收集,亦為了訪者與被訪者的
安全著想,只有在未能以電話訪問時才會進行面對面訪問。
  另外,當局指出,在之前幾個月,部分受疫情影響而應該被歸類為「失業」或「暫時性解雇
」的工人,被錯誤歸類於「受聘但不在工作崗位」,但被錯誤歸類的受訪者在發生疫情的過去數
月人數較大,近月人數較少。8月份失業率有可能較公布數字高0﹒3個百分點,但勞工部表示
,這僅代表當局錯誤歸類的估計上限,有可能高估了錯誤歸類的誤差數量。報告中提到,8月份
共有560萬人表示,因其雇主受疫情影響而關門或結業,故過去四周一直沒有工作或只工作數
小時,人數多過7月份520萬。另外,在勞動力人口以外的國民中,150萬人因為疫情關係
而沒有去找工作,而這150萬人計入了失業人口之中。
 
*美國8月就業數據受疫情影響*

  美國國會在2020年3月通過將聯邦政府失業援助金增加600美元(其後降至300美
元),但這個失業援助將於9月12日之後結束,受影響的人數高達900萬,或許會刺激更多
美國人出外找尋工作,但亦有可能令家庭開支減少。相信投資者較關注的是非農職位增速大減會
否延遲聯儲局退市時間,但聯儲局向來不會以單月數據表現去決定貨幣政策,若然失業援助將於
9月12日結束,當局或許先行觀察其對就業市場有何影響,但不應奢望聯儲局繼續維持現行的
資產購買力度,「放水」總有停的一天,加息亦是遲早問題,待當局宣布停止「放水」後,市場
焦點又會轉向何時開始加息、加幅及頻率,市場只是希望能夠準確捕捉時間點,從而達到利潤最
大化、虧損最小化!
 
*加明年下半年前傾向維持低息*

  本周有三家央行議息,分別是明天的澳洲儲備銀行(RBA)、周三的加拿大央行(BOC
)及周四的歐洲央行(ECB)。RBA過去多次在議息紀錄中表示,預計通脹率在2024年
之前難以穩定在2至3%目標,而在此之前,央行不會加息,立場已反映今次會議加息機會為零
。BOC已經開始減慢每周購債步伐,但表明待經濟性閒置被吸收之前會繼續維持政策利率在較
低水平,以待通脹率穩定達到2%目標,而目前央行預計要到2022年下半年才可實現,故大
概表明,BOC在明年下半年之前加息機會微。
 
*歐元區通脹急升乃低基數效應*

  另外,市場亦關注ECB的貨幣政策會議,由於歐元區8月份通脹率達到3%的2011年
11月以來最高,部分市場人士預期,ECB將於今次會議上決定縮減總額18500億歐元的
抗疫購債措施規模。不過要注意,歐元區8月份消費者物價指數(CPI)為107﹒6,低於
7月份的107﹒7,按年升幅由2﹒2%擴大到3%顯然是低基數效應使然。核心CPI同樣
由7月份的106﹒53跌至106﹒06,但低基數效應令核心CPI升幅由0﹒7%急彈至
1﹒6%,若然貨幣政策只是機械式地根據數字變幅行事,那人人都可以當央行行長!再者,E
CB自2014年5月宣布歷史性推行QE以來,從無提前結束量寬措施,現在面對的國際形勢
及危害極大的變種病毒,即使ECB決定減少部分抗疫購債規模,亦定必同時強調將會繼續維持
寬鬆貨幣政策。因此相信,澳元、加元及歐元都不會受惠於三家央行的議息結果。
 
*澳元75﹒3美仙為短期阻力*

  從日線圖觀察,澳元兌美元目前處於今年2月從0﹒80水平開始的跌浪中的4浪,短期阻
力為0﹒7531,其後預料進入5浪,即傾向再試0﹒7100,破或不破,其後都會展開A
BC浪,屆時才會突破0﹒7500。美元兌加元在8月20日升至1﹒2950水平,故可視
之已完成5月以來的反彈浪,短期料困於1﹒2400至1﹒2950之間,即使向下突破,1
﹒20亦將是美元兌加元的中長期強力支持位,不易突破,故更大的波動區間應介乎1﹒20至
1﹒30,而美元上破1﹒30的可能性相對較大。歐元兌美元近期雖然自1﹒1700的大型
雙頂頸線反彈,惟1﹒19明顯見阻力,倘若ECB一如筆者預期維持現行寬鬆貨幣政策,亦無
宣布減少購債規模,相反,聯儲局明顯展現鷹派立場,則後市料失守1﹒1700,下試1﹒1
540及1﹒1340機會增加。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

全新etnet健康網購,送你【健骨維他命D3(1000IU)】乙樽(價值$108)► 立即行動!

人氣文章
財經新聞
評論
專題
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力