《牛熊志選－陳其志》資金看好騰訊，部署相關認購證及牛證

　　《牛熊志選》恒指上周往下跌穿過去兩個月低位，周五（１７日）略作反彈，惟「一浪低於
一浪」的形態未變，後市仍較大機會往下尋找支持，暫宜先行觀望。恒指牛熊證資金流情況，截
至周四過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約２﹒７５億港元資金淨流入，顯示有資金流入好倉
，恒指熊證則累計約２﹒４８億港元資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至周
四（１６日），恒指牛證街貨主要在收回價２４０００點至２４２９９點之間，累計相當約
２６９６張期指合約；熊證街貨主要在收回價２５６００點至２５８９９點之間累計了相當約
１３１８張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍上升，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升３﹒７個波幅點至２２﹒６％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
３﹒４個波幅點至２５﹒０％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波
幅上升２﹒０個波幅點至２２﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒８個波幅點至
３３﹒１％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升１﹒８個波幅點至４０﹒６％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升２﹒４個波幅點至３３﹒４％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升１﹒８個波幅點至３３﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅上升５﹒６個波幅點至
２４﹒６％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒７個波幅點至２８﹒９％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升６﹒０個波幅點至２４﹒４％；平保（０２３１８）的引伸波幅
上升２﹒７個波幅點至３７﹒５％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至
２６﹒０％。
　　輪證看好資金流方面，截至周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約２﹒５７億元
資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行使
價約５４６元至５９５元附近的中期價外條款，實際槓桿約７﹒６倍至８﹒５倍；牛證方面，資
金留意收回價４３０元至４４０元之間的較貼價條款，收回距離約４﹒３％至６﹒６％，槓桿約
１２﹒１倍至１８﹒４倍。另外，銀河相關認購證及牛證期內錄得約３，８０１﹒０萬元資金淨
流入部署，資金留意行使價５２元至６２元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約５﹒３倍
至７﹒６倍。
　　至於看淡資金流方面，期內港交的相關認沽證及熊證合共錄得約１７７２﹒０萬元資金淨流
入部署。港交認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約４３０元至４４９元附近的中期價外條
款，實際槓桿約６﹒２倍至７﹒８倍；熊證方面，資金主要留意收回價５２０元至５３０元附近
的條款，收回距離約５﹒８％至７﹒８％，槓桿約１１﹒４倍至１４﹒９倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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