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27/09/2022 16:29

《真知灼見-溫灼培》踏入冬季歐元或下試0﹒92美元

  《真知灼見》過去,俄羅斯曾以天然氣管道需維修作藉口停止輸出天然氣予歐洲。但自9月
5日,俄羅斯便直接與歐盟攤牌,表明如歐盟不撤銷所有對俄羅斯的制裁,「北溪一號」天然氣
管道將繼續關閉。最初,筆者以為隨著冬季臨近歐洲將迫不得已要與俄羅斯妥協,否則在缺乏天
然氣過冬情況下,輕則歐元區經濟會陷入衰退,重則甚至可能爆發社會動亂。但最近情況所見,
似乎歐洲妥協的機會愈來愈微。為何歐洲有底氣與俄羅斯硬碰?主要是最近出現了兩個轉捩點。
 
  首先,俄羅斯在烏克蘭的特別行動中嚴重失利,俄軍在多處地區出現敗退,事件迫使俄羅斯
總統普京要宣布徵召30萬預備兵。其次,在徵召士兵的行動上激起了俄羅斯國內爆發大規模示
威。反映出在烏克蘭問題上,俄羅斯的民意正在轉向,不利於普京政府。正因歐美在烏克蘭事件
上見到了勝利曙光,相信歐盟是不會在現階段就輕易放棄並與俄羅斯和談。假使筆者上述估計正
確,可預期俄羅斯將會繼續關閉天然氣管道,並利用能源迫歐洲降服。換言之,歐元區今個冬季
陷入經濟衰退風險的機會將大大提升。現在歐美與俄羅斯的主戰場實際並不在烏克蘭,而在歐盟
及俄羅斯的兩地人民身上,看誰先撐不住。
 
  面對聯儲局11及12月議息會仍有機會猛烈加息,歐洲今年冬季又隨時出現能源短缺危機
,似乎歐元走弱是大方向。技術上下調歐元的支持位至0﹒92美元。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@
hangseng﹒com)
 
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