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25/11/2022 13:02

《缸邊麗評-熊麗萍》利好政策接二連三,內房股能否轉勢?

  《缸邊麗評》內地在近兩星期密集式出台不同政策,除了優化防疫措施20條之外,與內房
相關的政策更是接二連三,推進保交樓專項借款,及支持個人住房貸款需求,而內銀亦確實先後
與多間內房簽署戰略合作協議,授出信貸額度,內房股亦因為利好的政策消息而多次出現大幅反
彈,內房股是否轉勢?
 
  內房企業在債務問題爆發以來,至今已近兩年,而一直以來也是以房企本身與債權人商討還
債還息事宜,中央政府對內房債的問題近期明顯有改變,早前宣布「中國銀行間市場交易商協會
」將為內房提供2500億元人民幣融資,而龍湖(00960)200億元儲架式註冊發行已
獲受理,為內房獲得實質的融資渠道,而人行及銀保監於本月12日已發表「關於做好當前金融
支持房地產市場平穩健康發展工作的通知」,推出16條金融舉措,而這些舉措細節則在本周三
(23日)正式發布,當中主要是為房企提供授信,以達致「保交樓」為目標,同時亦為首置住
房個人提供借款及還款便利,例如延長還款期及調整貸款利息成本。
 
  至目前為止,有指六大國有銀行,包括工商銀行(01398)、建設銀行(00939)
、中國銀行(03988)、農業銀行(01288)、郵儲銀行(01658)及交通銀行
(03328)已共授出超過1萬億元人民幣信貸額度,根據16項措施內容,信貸是為支持項
目有資金支持發展,提供建築融資需求,避免住房項目未能交付予買家,影響買家及潛在買家的
信心。當然,措施只概括提出金融機構向資質良好的房企作融資支持,而金融機構如何落實授信
、信貸條款等才是關鍵,筆者估計,銀行為配合政策及衡量風險,焦點也是一些具有優質資產,
管理水平較高,而且目前是面對過渡性及資金短缺問題的房企,才是實質提供信貸的對象。
 
  從近期受政策消息而股價有跟隨急彈的內房股,其實已向市場提供了信息,這些房企料已是
資產質素較高,可透過銀行給予的中短期融資而渡過目前行業困局的企業。因此,在考慮內房股
是否值得投資時,更應先選擇只存在過渡性資金壓力問題,具物業銷售潛力民企內房當中,以龍
湖(00960)、碧桂園(02007)、合生創展(00754)、美的置業
(03990)可較秤先,但內房目前仍是波幅炒作,真正回復銷售收入支持營運,仍有待觀察

《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
 
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