《真知灼見》上周美國又多一間地區銀行披露自身存款出現大量流失後導致股價急挫。事件
再次掀起市場對美國經濟前景憂慮。另邊廂，中國４月以消費物價衡量的年通脹率只有０﹒１％
，生產物價更是連續７個月收縮，使內地經濟有步向通縮風險。中美兩大經濟體前景同具隱憂拖
累了市場投資情緒，驅使投資資金轉返美元避險。而隨環球經濟轉弱，市場同時降低歐元及英鎊
的加息期盼，這間接亦為美元匯價帶來支持。不過，利淡美元因素始終處於主導，料美匯指數是
次上升純屬是受到短暫資金流向因素所致，惟提防是次美匯的反彈仍可攀至１﹒０３５０╱
１０４指數點間。
面對不斷惡化的美國地區銀行問題正推升市場對聯儲局減息預期。按利率期貨市場價格變化
顯示，現市場預期聯儲局７月減息機率已從一成增至三成，１１月減息機率更是共識。當然，美
國債務上限問題遲遲未解決，亦為美債及美元匯價帶來壓力。至於全球去美元化相信亦會阻止美
元顯著反彈。料美元短線反彈後中長線走勢向下機會仍大。
＊七國刻意要打造多樣化供應鏈＊
回看於過去周末在日本舉行的七國財長會議。於是次會議，韓國、印度及巴西的財長亦被邀
請出席。會後七國集團同意在２０２３年底前建立一項計劃，要令全球供應鏈更多樣化。而為達
此目標，七國將向一些發展國家提供援助，以便有關國家可加快成為七國供應鏈的一環。會上未
有討論美國債務上限問題。
全球化的目的，是要集合全球最低生產成本以製造出最高質量的商品。但現在七國刻意要盡
快打造出所謂的更多樣化供應鏈，這無疑會推高往後七國的進口價格，使其更難壓抑通脹。就讓
我們密切觀察事態發展。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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