人行行長易綱證實中美曾討論人民幣滙率問題，強調人幣雖有貶值壓力，但不會把人幣作貿戰工具。中國願作出這項承諾，出於內在經濟考量外，大前提是美國要同意結束貿戰。
人幣貶雙刃劍 增出口掀走資
易綱昨在人大記者會回答提問時承認，中美在貿易談判中就人幣和其他問題達成共識，人行會保持人幣在合理穩定水平，並承諾不會把人幣用作競爭目的，也不會用來刺激中國出口，或用作貿易摩擦的工具。
從易綱表明人幣縱有貶值壓力，但人行會千方百計穩滙率來看，就是既不讓人幣續貶值，也不讓人幣大幅升值，令滙率有一定波幅和彈性，意味人幣會在一個區間範圍內浮動，而大前提是美方須同意結束關稅戰。
表面看是中美協商，同意不讓人幣貶值，但其實是有其內在苦衷，就是在經濟增長失速下設法穩住經濟，若任由人幣持續貶值，將更難處理經濟下行壓力。
人幣貶值是雙刃劍，雖可降低中國出口貨品價格，抵銷了部分美國對華商品加徵關稅的衝擊，但同時會增加進口材料和商品的成本，也增加了持有外債的企業成本，尤其在經濟放緩時，民眾和企業擔心人幣繼續貶值，會大幅蠶食其財富，惟有設法轉成外幣，造成資金外逃。
內地2015年實施滙改讓人幣貶值，結果引發大量資金外流，外滙儲備減少約1萬億美元，市場憂慮人幣兌美元會破7算。為穩住人幣滙率，人行實施多項外滙管制措施，包括限制購滙、限制企業到海外併購等，幾經辛苦才將外儲穩守在3萬億美元水平。
去年為應對美國貿戰，人幣兌美元從高位最多下跌11%，觸發資金外逃，導致A股大跌約25%，市值全年蒸發逾14萬億元人民幣（約23%）。
滙率並非焦點 着眼結構改革
從整體經濟考量，中國不想人幣貶值，因擔心挫傷民眾對人幣的信心，加重資金管制的壓力。為了中美雙方能結束貿戰來穩經濟，北京樂見人幣回穩，加上人幣並非貿易談判焦點所在，北京更着眼對結構性改革問題，因這涉及中國體制改變，難以讓步。人幣未來走勢，視乎中美談判而定，若最終談不妥，仍需提防滙率大幅波動。
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