國基會（IMF）警告港樓市近上升周期尾聲，估值偏高。從利率、供應、政策意圖三方面看，本港樓價確有見頂之勢，惟見頂後是否下跌甚或大挫？變數仍多，但大跌憂慮尚小。
料美息升供應增 港府加辣遏抑
除最新IMF昨警告樓市接近頂部外，近期外界亦有此論調，惟樓價卻反其道而行，部分樓盤更創新高，這可能是政府11月4日加辣、印花稅劃一15%的副作用，因為加辣首當其衝的是二手盤供應大為減少，市靜令個別成交創新高，不足為奇。
惟此現象相信難以持續，箇中有三道引力牽制樓價再飈。
其一，美國加息步伐料加快，令供樓成本上升。本港下周四（15日）儲局很可能加息0.25厘，而市場更預測明年或再加兩次，即今明兩年合共加息0.75厘，屆時業主供樓開支將大增。以向銀行按揭借款100萬元、20年期為例，現時按揭利息約2厘，每月供款5,059元；加息後利率升至2.75厘，月供5,422元，供款上升了7.2%。雖然實質增加負擔不大，問題是息魔揮之不去，加息周期會否如部分大行預測，到2019年才結束？供款增加及對未來加息擔憂，或令部分買家卻步，需求減少，樓價壓力自然大。
其二，樓市短中期供應量較充裕。特首梁振英早前指出，未來3至4年，港私樓潛在供應單位有約9.3萬個，是2004年以來新高。換言之，雖然長期土地供應不足，儲備仍未有着落，但短中期供不應求的窘局，可望大為改善。而因應形勢，發展商未來相信將更多轉為採取貨如輪轉的策略，較少惜貨慢推，令單位供應較暢順，成為抑遏樓價一道力量。
其三，從政策意圖來看，按中原樓價指數，現時樓價距去年9月的歷史高位僅差不足2%，政府一見樓價蠢動，很可能再加辣遏抑。政府過去出招遏樓市均有迹可尋：若樓價按月升幅逾2%，且連升逾兩個月，便很可能會出招。上月初劃一印花稅為15%，亦遵循類似軌迹，折射港府有為樓價封頂之意。財政司司長曾俊華昨回應IMF報告時，亦指會繼續密切留意樓市，適時按需要採取恰當措施。
視美加息多快 內地錢來港否
樓市近頂機會雖高，但是否會企在高位抑或大跌？要視乎美國加息步伐有多快。以目前形勢來看，雖然有特朗普因素，通脹預期升溫，但步伐應快不了多少，因如通脹過急反損美國經濟復甦。此外，樓價走向亦要視乎加息令美元升值，內地又會有多少保本資金續來香港，投入包括樓市的資產市場，令樓價有多些支撑。
故此，樓價見頂後，明年多重因素疊加，左右樓市走向，惟大跌風險不高。
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