美國4月份就業數據強勁，多名聯儲局官員認為有必要加快加息步伐之餘，還應趁經濟數據和股市利好時，盡快縮減資產負債表（縮表）。一旦美國加快收水規模，港股港樓勢受衝擊。
就業數據強勁 下月料將加息
美國4月份非農業新增職位增加21.1萬個，比預期多2.6萬個，失業率更意外地跌至4.4%，是自2007年5月以來新低，令美股三大指數上升。就業數據強勁，令下月加息機會大增，聯邦基金利率期貨6月加息機會由97%增至100%。
儲局官員連日對就業數據發表看法，三藩市聯儲銀行行長威廉斯指，為免就業市場過熱風險升溫，儲局今年有需要再加息2至3次，比預期還要多加1次。四位聯儲銀行行長都認為，有必要在下半年縮表，其中兩位更主張從4.5萬億美元縮減至2萬億美元。
在2008年金融海嘯後，儲局透過量寬大印鈔票，令資產負債表由9,000億美元，增至現時4.5萬億美元。隨着經濟復甦，儲局有必要將扭曲的貨幣政策糾正過來，3月議息時曾討論縮表問題，對縮減一半資產負債表沒多大分歧，只是怎樣操作和縮表速度未有共識。
威廉斯指縮表已耽誤多時，主張加息縮表並行，估計儲局縮表操作需時5年。但儲局第三號人物、紐約聯儲銀行行長杜德利，卻力主加息縮表交替進行，認為要加多2至3次息後才縮表。
加息疊加縮表 勢掀資金撤走
儲局官員對縮表顯得急不及待和迫切，皆因現時經濟數據好，股市處於高位，可承受縮表所帶來的負面影響，一旦市場不就，屆時要縮表就困難重重，可能被迫推遲操作。這解釋為何儲局官員要加快加息步伐，一來為縮表鋪路，二來經濟一旦逆轉，也累積了減息的子彈。
美國由2015年12月至今共加息3次，但港息並沒有跟隨，因為過去9年間，有1,300億美元熱錢流入，銀行水浸，香港沒加息空間。一旦美國在下半年縮表，縮表直接影響銀行的流動性，對實體經濟的影響有甚於加息。在縮表疊加加息效應，熱錢可能開始大量撤走，抽高港息，屆時對股市和樓市可能會造成龐大衝擊。
正因港人習慣了美國加息、港息不跟加的怪現象，隨時對美加息和縮表掉以輕心。一旦美啟動縮表，將會增加本港和新興經濟體的資金流出壓力，勢必帶來震盪，港人要先綢繆好風險管理，以免縮表驟至不知如何應對，被殺個措手不及。
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