踏入2018年首個交易日，港股昨在資金湧入和利好消息下爆升近2%，重上3萬點，距歷史高位僅1,443點，短期破頂機會甚高。惟港股今年存在風險，3月業績期是首個考驗。
人行臨時降準 推升A股港股
恒指昨大升596點，收報30515點，創十年新高，有力挑戰31958點歷史高位。港股大升底因有二。
首先，A股昨高開急升，帶動港股造好。A股造好，主因是人行上周五宣布推春節前臨時降準，全國性商業銀行可動用法定存款準備金不超過2個百分點，期限30日，以應付春節流動性緊張。此消息令內銀股和內房股急升，刺激港股向上。
其二，北水和外資持續湧港，單是北水昨錄得近31億元流入，導致本港拆息全面急跌。資金湧港，一來昨天是新年度和新季度開始，基金照慣例重新配置投資組合，二來憧憬A股今年5月將正式加入MSCI新興市場指數，國際資金趁早部署投資分配。
升勢能否持續 待3月見真章
港股昨天急升，跟去年不大一樣。去年急升的股份主要是科網股和手機設備股、與消費升級概念有關的汽車股，如騰訊（00700）、舜宇光學（02382）和吉利汽車（00175）。昨天急升更全面，包括受惠臨時降準的內銀股和內房股，還包括將於下半年推出的同股不同權的概念股，以及可能受惠中證監上周五宣布H股全流通的概念股。
因此港股短期爆升是順理成章，甚或有望升破歷史高位，惟卻難像去年那樣升近36%，除因基數已大升外，今年股市始終存在風險。首個真正考驗將在3月的業績公布期，去年一枝獨秀的科網股，能否保持每季盈利有6至7成增長？一旦業績增長雖佳卻未追上已高升的預期，隨時成為沽售對象，屆時不但未必再撑得住大市，還可能促成較大調整。
港股今年存在的另一個主要風險，來自外圍。美國稅改稍後將會落實，美企停泊在海外的2.6萬億美元海外盈利，究竟會否全面撤走？而泊在本港究竟有多少這類資金是難以預估。加上儲局今年可能加3至4次息，並持續減債，會否引發資金回流美國，挾高港息，繼而衝擊港股？
今年港股短期創新高難度不大，問題是破頂後能再升多少？而全年大幅波動恐怕在所難免，時機把握將是投資者的最大考驗。
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