【基金策略】光銀林樵基料港股於首季末至次季初見底，慎選優質股

　　券商料豬年港股表現將頗為波動，走勢先低後高，宜慎選優質股，須著重風險管理，揀高息股，公用股及房託。

＊林樵基：港股上半年料波動，全年走勢先低後高＊

　　光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基對《環富通基金頻道》表示，展望２０１９年宏觀經濟面，最令人關注的是中美貿易問題能否於９０日內解決，該行相信中美貿易談判會改善兩國關係，但相信貿易問題難以全部獲得解決，有機會需要延長時間去繼續談判。因此，預期今年上半年金融市場會較為波動。
　　同時，２０１８年下半年爆發貿易戰的影響，將會於第四季和今年首兩季的經濟數據中反映出來，料將會對上半年股市具打壓效應。因此，預期上半年港股將會反覆尋底，料恒生指數的底部約於２３０００至２４０００水平。料全年恒指走勢為先低後高，有望上試２８５００。

＊港股有望於首季末至第二季初見底，慎選優質股＊

　　他說，不少大戶因憂慮中美貿易問題已於農曆年前清倉離場，導致早前中資股大幅下調一至兩成，以觀望中美貿易談判能否達成協議，同時，亦觀望於３月初召開的人大會議，料在人大後才會採取較積極的投資。他估計港股於第一季末至第二季初期間見底，在面對經濟放緩和貿易戰的風險下，投資者應慎選優質股和收息股。

＊港經濟和樓市並不悲觀，美加息不多利好利息敏感股＊

　　他說，儘管內地近期持續釋放流動性，但內地股市成交仍然低迷，反映流通量未流入股票市場。預期內地上半年經濟將會轉差，但本港經濟表現會較內地的為佳。
　　在本港，他預期樓市今年料會作出５％－１０％的健康調整，不會對經濟構成大打壓，因為預期美國今年加息幅度不多，這亦利好利息敏感股。本港經濟基調良好，且失業率低企，相信樓市調整只會引發放租情況上升，業主應不會急沽。

＊今年選股著重風險管理，潤電和冠君派息高可買入＊

　　林樵基建議投資者今年的選股策略宜著重風險管理，可考慮高息股、公用股及房託（ＲＥＩＴＳ）。在公用股，他看好華潤國電（００８３６），因其派息率高達５﹒６厘，且股價具抗跌能力。對於息率只有３厘的公用股，則不宜買入，倒不如選擇美元定期存款還好些，可享有相若的利息，且風險較低。
　　房託方面，則較為穩定且派息高，如冠君產業信託（０２７７８），派息率有４﹒４厘，該公司去年已續租不少，業務穩定。至於領展（００８２３），其派息率雖只有３厘，但其業務著重收購及出售以提升回報，可持有該股。

＊騰訊存政策風險宜避開，選優質股如匯控和華潤置地＊

　　他指，今年投資者須避開一些存在政策風險的股票，如騰訊（００７００），因其手游業務潛在很大的政策風險。匯控（００００５）派息高，在美國經濟維持穩定的環境下，其資產質素不容易惡化，故看好。
　　至於汽車股，如吉利（００１７５）因受累於內地汽車市場飽和、市場競爭大影響銷售，經濟放緩打擊消費及貿易戰激發減價等，早前股價呈現大幅下調，不宜買入。
　　他亦看好優質股如華潤置地（０１１０９），其資產優良且具有實力，其業務組合平衡。此外，亦看好中國海外發展（００６８８）。
　　至於港交所（００３８８），他相信，港交所下跌的空間不多，可考慮持有。不過，港交所未必因港股成交多而賺錢，互聯互通和同不同權及生化公司來港上市，因其估值高，將有助提升交所的盈利。

＊長實今年有多項出售項目入帳，利好業績＊

　　在地產股，他說，本港樓市的調整對大型地產發展商影響不大，因其手上的地皮成本低，故較看好大型地產股，如長實（０１１１３）和新地（０００１６）。當中以長實較佳，因其擁有收租物業和出售物業組合。其出售中環中心和油街等多個項目將於今年入帳，料利好業績。同時，和記大廈重建後屬優質收租物業。
　　此外，亦看好太古地產（０１９７２），其出售太古坊物業今年入帳，且其寫字樓出租率高達１００％，為該集團提供穩定的租金收入。
　　

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《環富通基金頻道記者伍賜好１６日報道》