人民銀行發布三季度貨幣政策執行報告,弱化了去槓桿同時提高對民企的關注度,凸顯對經濟穩成長的重視。分析師認為,包括財政政策在內的更多穩成長舉措可期,考慮到寬鬆的流動性環境是疏通信用擴張管道的前提,人行有望再次降準。
中信証券固收研究主管明明表示,報告闡述了當前貨幣政策面對的多重矛盾和目標,其中穩成長和加大對民企支持被提到更高的位置。多重目標下需「加強政策協調」,從貨幣到財政,再到監管陸續放鬆的政策回歸已是大概率事件。
明明又指,在信用擴張暢通前,貨幣政策將繼續配合財政政策發力,維持流動性水平寬鬆,降準可期。前期寬鬆貨幣政策並沒有帶來金融機構貸款加權平均利率的下行,後續可能通過下調存貸款基準利率的方式引導貸款利率下行,但基本面並不能隨著寬鬆政策出台而立即築底和回暖。
華創證券債券團隊報告表示,未來貨幣政策側重於「疏通渠道」,明年或將進一步定向降準,降息可能性不大。人行支持小微企業決心堅定,未來或有更多「穩成長」政策出台,進一步減費降稅可期。
《經濟通通訊社12日專訊》
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