富達國際表示,中國政府就金融風險發出警告,將有助遏制投機活動,有利於股票及債券市場的長遠增長。
中共中央政治局本周強調,要高度重視防控金融風險,以及加大懲處違規違法行為工作力度
。內地股市及債券市場因而在本周較早時受壓。富達國際相信,中央政府此舉有利於促進中國資本市場的健康發展。
富達國際投資總監Catherine Yeung表示,長遠來說,控制槓桿交易的風險對中國市場有利。管理金融風險及加強監管投機活動是中國政府持續的重點之一。市場預料中國銀行業監督管理委員會(銀監會)將會重點防範金融風險,尋求控制房地產融資業務以合理的速度增長。在保險業方面,中國保險監督管理委員會(保監會)可能會加強風險控制,並要求保險公司在投資方面建立謹慎的機制。
在供應方改革和減少房地產庫存後,該行預計中央會推行持續去槓桿化。如果市場進一步下滑,可能會到達極具吸引力的入市水平,因為這些措施不會影響到該行有意投資的企業的基本面
,也不會影響更廣泛的經濟形勢。該行相信黨代表大會召開之前,中國宏觀經濟將維持穩定且極具建設性。隨著季度業績頻傳喜訊,加上經濟狀況穩定,該行預料強勁基本面和合理估值將支持中國股市的表現。
中國政府的聲明也對債券市場造成影響。富達國際固定收益基金經理Bryan
Collins表示,中國監管機構正積極減少系統性風險以管理銀行資產負債表,這是金融體系得以健康發展的必要步驟。國內利率上調也有助於支持人民幣兌美元的匯率。他認為中國最重要的金融市場改革是擴大境內融資成本的分歧,此舉可最終改善國內資本的成本和配置。
Bryan評論中國政府債券收益率上升時表示,隨著中國人民銀行因強勁的基本經濟增長而出現偏向緊縮政策,中國政府債券的收益率按預期上升。短期中國政府債券因資本波動性較小而極具吸引力。然而,當十年期中國國債的收益率上升至3﹒6%或以上時,亦會是買入的好時機。
Bryan最後總結,長期投資之中出現波動實屬正常。市場有時會對影響短期前景的事件作出過度反應。作為投資者,重要的是在這些時候懂得退後一步,把目光專注於長遠的投資機會
。
《環富通基金頻道27日專訊》
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