【駐京專電】人行貨幣政策報告：進一步改善民企和小微企金融服務

　　人行發布２０１８年三季度中國貨幣政策執行報告，指出當前經濟下行壓力有所加大，貨幣政策傳導仍然面臨一定約束。另外，就民營企業發展，人行稱，將按照市場化、法治化的原則，發揮債券、信貸、股權等多渠道的融資功能，進一步改善民營企業和小微企業的金融服務。
　
＊運用好民營企業債券融資支持工具＊
　
　　報告在《民營經濟與金融支持》專欄中指出，民營企業融資難問題是當前經濟下行壓力有所加大、市場預期不穩定和金融風險偏好下降、融資渠道收窄的反映，部分民營企業陷入債務違約－信貸融資難度加大的負向循環，企業財務狀況惡化與融資環境變化相互強化。
　　專欄提出，一要發揮債券市場的引領作用。運用好民營企業債券融資支持工具，通過市場化的方式造好信用增進服務，穩定和促進民營企業的債券融資，研究設立民營企業股權融資支持工具，帶動民營企業整體融資氛圍的改善。
　　二要改革和完善金融機構監管考核和內部激勵機制，擴大金融市場准入，拓寬民營企業融資途徑，解決民營企業融資難融資貴問題。綜合運用再貸款、再貼現、中期借貸便利等貨幣政策工具，發揮好宏觀審慎政策的結構調整功能，支持商業銀行擴大對民營企業的信貸投放。
　　三要繼續支持配合有關部門，發揮好「幾家抬」的政策合力，通過減輕企業稅費負擔、營造公平競爭環境、完善政策執行方式、構建親清新型政商關系、保護企業家人身和財產安全等多種方式，共同造好鼓勵民營企業的發展工作增強微觀主體活力。
　　鼓勵地方積極創新扶持方式，支持民營企業的健康發展。同時，繼續鼓勵民營企業提高經營能力、管理水平，完善法人治理結構，建立現代企業制度，在合法合規中提高企業競爭能力，提高對經營資源的吸附能力。
　
＊人行投放資金基本上全部傳導到實體經濟＊
　
　　報告並指出，人行投放的資金大量淤積於銀行體系的看法並不準確，中國銀行體系的超額準備金率（超儲率）並不高，在１﹒５％左右，人行投放的資金基本上全部傳導到了實體經濟。
　　報告在《超額準備金率與貨幣政策傳導》專欄中指出，超額準備金率（超儲率）是超額準備金余額與各項存款余額之比，超儲率的高低，既可以衡量銀行流動性水平，也是貨幣政策是否有效傳導的重要標志之一；中國的超儲率遠低於歐美發達國家。
　
＊匯率增加「並在必要時加強宏觀審慎管理」表述＊
　
　　人民幣匯率在此前一段時間一度逼近「７」，談及下一階段匯率主要政策思路時，人行稱，深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，並在必要時加強宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。相對二季度報告，三季度的報告去掉了「加大市場決定匯率的力度」的表述，增加了「並在必要時加強宏觀審慎管理」的表述。
　　三季度的報告指出，第二季度以來，受美元指數走強和貿易摩擦影響，人民幣匯率有所貶值。為穩定市場預期，維護外匯市場平穩運行，人行採取了一系列有針對性的措施，包括加強與市場溝通、重啟遠期售匯風險準備金政策等。人民幣對美元匯率中間價報價行也基於各自對市場情況的判斷，陸續重啟了中間價報價「逆周期因子」。這些措施釋放了積極信號，取得了積極效果，市場預期基本平穩，人民幣匯率在合理均衡水平上保持了基本穩定。
《經濟通通訊社駐京記者黃燕明１２日北京專電》