專家分析
陳曉光
陳曉光
比富達證券(香港)研究部高級研究員
電郵:hugochan@pzshk.com.hk

10/08/2018 11:49

海豐國際(01308)受惠貿易增長強勁,目標9.5元

大市分析大市分析

理 由 :

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海豐國際 (01308)

建 議  :買入($7.80)
止 蝕  :$7.00            目 標  :$9.50

理 由 :
剛公布之中國7月份貿易數據表現強勁,以美元計,進口同比增長27.3%,出口同比增長12.2%,均遠勝預期,貿易順差亦較前值大幅收窄逾三成,料利好航運集裝箱相關股份表現。筆者推介海豐國際(01308),因其為亞洲區內領先的航運物流公司,可受惠內地進出口增長,而且平均運費提升利好業績表現,值得關注。
  據集團公布截至2017年12月底止全年業績顯示,收入按年上升10.9%至13.48億元(美元,下同),毛利率增加2.3個百分點至18.7%,股東應佔溢利按年上升53.6%至1.89億元,表現理想。
  雖然集團首季集裝箱運量同比下跌約6.3%至52.14萬標準箱,但其平均運費(不包括互換艙位費收入)同比增長約13.3%至每標準箱536元,完全抵消運量下跌之影響。同時,乾散貨及其他業務收入更大增約48.6%至550萬元。
  集團專注亞洲區內的貿易市場,料受中美貿易戰影響較低。目前集團經營一支由77艘集裝箱船舶組成的船隊,並經營63條貿易航線,網路覆蓋中國、日本、韓國、香港、越南、泰國、新加坡等64個主要港口。
  此外,集團陸上與海上物流業務組成從工廠到終端消費者的完整物流服務鏈,不但可減少轉運服務費用支出,還可抵禦航運業需求低迷的衝擊,較同業更具防守性,而且近年均維持派息,現水平息率逾5厘,攻守兼備,建議投資者在7.8元附近買入,目標價9.5元,止蝕位7.0元。《比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

07/08/2018 11:23

中國通信服務(00552)聚焦OPEX市場前景佳,目標6元

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理 由 :

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中國通信服務 (00552)

建 議  :買入($5.00附近)
止 蝕  :$4.50            目 標  :$6.00

理 由 :
隨著5G、大數據及物聯網等技術急速發展,傳統運營商開始加速轉型,帶動通訊基建不斷增長,同時亦帶動日後經營性支出增長,利好相關股份發展。筆者推介中國通信服務(00552),因其為大型通訊基建服務供應商,受惠通訊基建增長,並積極發展經營性支出(OPEX)市場,前景廣闊,值得關注。
  據集團公布截至2017年12月底止全年業績顯示,收入按年上升6.9%至945.72億元(人民幣,下同),毛利率下跌0.3個百分點至12.9%,股東應佔溢利按年上升7%至27.14億元,在國內電信行業網絡建設投資下降的情況下,表現尚算理想。
  集團電信基建服務收入佔比達53.4%,增長10.1%至505.11億元。其中來自內地非運營商客戶收入同比增長12.4%,增速遠高於2016年的3.4%,佔經營收入比重28.2%,收入結構進一步優化。
  同時,集團積極聚焦OPEX市場,持續發展業務流程外判服務,其外判核心服務收入(包括網絡維護、通用設施管理及供應鏈)同比增長17%,高於2016年增速6.3個百分點,可成業績另一增長動力。
  此外,目前內地已基本完成5G建設第二階段主要測試工作,預計2020年能夠實現規模化商用,加上工業4.0、智慧城市等發展,集團增長前景廣闊,建議投資者在5.0元附近買入,目標價6.0元,止蝕位4.5元。《比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

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