專家分析
陳曉光
陳曉光
比富達證券(香港)研究部高級研究員
電郵:hugochan@pzshk.com.hk

19/01/2018 11:30

海天國際(01882)受惠下游需求升,龍頭地位穩,目標30元

大市分析大市分析

理 由 :

logo股份推介
海天國際 (01882)

建 議  :買入($24.20)
止 蝕  :$22.00            目 標  :$30.00

理 由 :
隨著居民生活水平提升,對塑料製品環保要求逐步提高,同時中央亦積極推動製造業升級及新技術發展,在「以塑代鋼」的大環境下,相關股份迎來較大發展機遇。本周筆者推介海天國際(01882),因其為國內注塑機龍頭,受惠行業增長及國策支持,前景值得關注。
  據集團公布截至2017年6月底止中期業績顯示,收入按年上升30.5%至50.37億元(人民幣,下同),毛利率提升1個百分點至35.1%,純利按年上升36.5%至9.42億元,表現不俗。
  集團產品應用廣泛,包括汽車、建材、物流、家電、電子器件等領域,內地市場佔有率約40%,全球市佔率約27%,競爭優勢明顯。據國家統計局數據,11月塑料製品產量增長3.1%至709.5萬噸,1-11月產量增長4.1%至7012.3萬噸。隨著消費升級,電子產品、汽車、食品醫藥等行業發展加快,集團可大為受惠下游需求提升。
  海外市場方面,集團注塑機產品出口至130多個國家,其中約30%至歐洲,30%至東南亞及17%至北美,可持續受惠全球經濟復甦。據《塑料產品製造全球市場2017》,市場規模將由2016年1.06萬億增至2020年1.175萬億美元,仍有一定增長空間。
  估值方面,以1月18日收市價25.2港元(下同)計,海天國際市盈率(P/E)和市帳率(P/B)分別為18.34倍和3.38倍,考慮到其龍頭地位,估值相對吸引。集團積極投入高研發創新,今年將推出三代注塑機,有望進一步鞏固龍頭地位,建議投資者在24.2元附近買入,目標價30.0元,止蝕位22.0元。《比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

12/01/2018 11:44

江西銅業(358)受惠銅價上升前景看俏,上望16元

大市分析大市分析

理 由 :

logo股份推介
江西銅業股份 (00358)

建 議  :買入($12.50)
止 蝕  :$11.00            目 標  :$16.00

理 由 :
銅價早前突破7300美元/噸,創四年高位,現仍企穩7000美元/噸之上。隨著全球經濟復甦,銅消費有望進一步加快,供應缺口持續擴大為銅價帶來一定支撐,料相關股份可持續受惠。本周筆者推介江西銅業股份(00358),因其為國內最大綜合性銅生產企業,可受惠銅需求增長及銅價上升,前景可期,值得關注。
  據集團公布截至2017年9月底止首三季業績顯示,收入按年上升10.6%至1553.55億元(人民幣,下同),股東應佔溢利按年上升59.9%至15.81億元,若扣除非經常性損益,更大增1.34倍,表現搶眼。
  近年銅價持續低迷,壓抑不少銅企投資意願,加上中國去產能政策,全球銅產量增速持續下滑。雖然銅價反覆回升,但全球礦山老齡化嚴重,而且大型礦山鮮有增產計劃,銅供應仍將持續緊張。
  另一方面,銅消費需求增長不容小覷。內地經濟回穩,基建投資、新能源車等快速增長,加上歐美經濟回暖、美國稅改及基建刺激計劃等因素,銅消費增長有望加快。因此,銅供應缺口擴大,對銅價有一定支撐,集團可受惠。
  估值方面,以1月11日收市價13.34港元(下同)計,江西銅業股份市盈率(P/E)和市帳率(P/B)分別為32.91倍和0.82倍,考慮到未來增長因素,估值吸引。集團可受惠銅消費增長及銅價上漲,前景可期,投資者不妨在12.5元附近買入,目標價16.0元,止蝕位11.0元。《比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

專家陣容
產品簡介

【得獎名單】【etnet New Year Bonus賞你】AIA友邦歐陸嘉年華2017/2018

【DIVA Channel】賞睇《死無對證》

【得獎名單】【DIVA Channel】賞McWilliam's 葡萄酒