專家分析
植耀輝
植耀輝
耀才證券研究部總監
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22/10/2020 09:02

美股反覆低收,恆指繼續炒上落

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理 由 :
美股隔晚走勢偏軟,共和民主兩黨就新刺激方案遲遲未能達成共識,利淡投資氣氛;另外油價下跌亦影響資源股表現,美股反覆低收。最終道指收報28210點,下跌97點或0.4%;標普500指數亦下跌7點或0.2%,收報3435點;納指則收報11484點,下跌31點或0.3%。
  港股方面,昨日表現相當不俗,不過升幅主要來自藥明生物(02269),皆因該股昨日在大行唱好下急升11.6%至225元,並一度創下上市新高233元,同時亦為恆指貢獻65點。至於大市表現,恆指早段高開後持續造好,並曾突破24900點水平,其後升幅收窄,但全日計恆指仍上升184點或0.75%,收報24754點,成交金額1095億元。
  雖然大市似出現突破,惟筆者認為大市短期仍難擺脫上落市格局,始終美國大選議題仍是市場焦點,而且下周螞蟻集團有望進行招股,預期亦會吸引資金關注。相信投資氣氛會持續謹慎,恆指亦將於24000-25000點一千點區間上落。
  股份方面,昨日新經濟股呈個別發展,騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)變化不大,相反美團(03690)及小米(01810)則造好。當然,螞蟻集團上市對阿里巴巴股價有相當支持,近日股價衝破300元正正反映此狀況,不過股價升到此水平,似乎已開始逐步遇到阻力,反而另一受惠股港交所(00388)股價仍相對落後,加上未來將有更多中概股回歸,昨日便又有消息指百度有意來港上市,相信現價仍有追落後概念,建議可現價買入,上望400元水平。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者持有阿里巴巴股份

21/10/2020 08:55

技術突破利前景,濰柴(02338)可看高一線

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美國總統大選已進入白熱化階段,誰人最終能問鼎總統寶座,似乎到正式投票日前仍難有結果,原先大熱之拜登受其兒子電郵醜聞影響,領先優勢開始收窄,以特朗普個性豈有不追打之理?然而歐美疫情至今仍然失控,環球經濟何時才能復甦似乎亦遙遙無期。當然中國第三季GDP出現反彈,某程度上反映內地經濟狀況已率先復甦,只是中美關係及地緣政治情況變得複雜,在大選之前,建議大家還是採取靜觀其變策略較佳。至於恒指24600點之上阻力似不輕,暫維持早前窄幅上落格局看法不變。
  雖然大市繼續呈上落市格局,不過部分板塊近期表現卻相當不濟,當中物管股走勢之差便令捧場客相當失望,昨日雖見反彈,但幅度亦相當有限。行業是否有不利消息執筆之時仍未發掘到,惟估值遭下調則可能是主要原因之一,何況現時可選擇之物管股較以往不論數目或種類皆令投資者「眼花撩亂」,未來又有多間物管股排隊登場,包括已開始招股之合景悠活(3913)以及世茂服務(00873),另外恒大(03333)及融創(1918)等亦即將分拆旗下物管公司上市。雖然筆者對相關行業前景看法仍正面,只是在短期缺乏利好消息支持下,預期股價表現仍會較失色,建議暫繼續觀望較佳。
  但也有板塊值得留意,重卡相關股份便是其中之一。內地重卡市場最新公布之銷售再有驚喜,9月國內重卡銷量再創單月新高,達到13.6萬輛,同比增長62.7%,環比亦升4.6%,同時今年前9個月銷量,已超過去年全年之117.4萬輛,達到121.9萬輛。至於銷售強勁原因,一大因素在於「國三」重卡替換。有研究機構便預期,今年淘汰「國三」重卡之數量便達到120-130萬輛,預期2021年還會有多達100萬輛。除此以外,國道、省道超載治理繼續,以及基建工程高峰後移等亦是主要原因。這亦可解釋為何重汽(03808)及濰柴動力(02338)等股價仍相對較強勢。當中尤以濰柴前景最值得看高一線。

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濰柴動力 (02338)

建 議  :買入($16.00以下)
止 蝕  :--            目 標  :$18.00

理 由 :
濰柴為內地柴油發動機主要供應商之一,於內地發動機市佔率約三成。近年亦積極研發新技術。集團早前便公布,實現了將柴油機熱效率由46%級別提升至50%,並已達到「國六」(更高環保要求)及歐IV之排放要求。由於該新技術已基本達到量產要求,預期有望進一步提升商用車發動機市場市佔率。其股價近期亦較強勢,而集團亦將於本月底公布第三季業績,相信表現亦會相當不俗,建議16元以下可作中線吸納,首個目標為前高位18元附近。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者並未持有相關股份

20/10/2020 09:03

刺激方案瀕幻滅美股挫,港股阻力仍看24600點

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理 由 :
美股隔晚顯著下跌,新刺激方案能否推出,成為美股走勢之一大不確定因素。事實上,大市早段表現不俗,投資者對方案仍有所憧憬,惟其後民主黨暗示不大可能在限期前達成協議,美股跌勢加劇,最終三大指數均低收,道指收報28195點,下跌410點或1.44%,標普500指數收報3426點,下跌56點或1.63%。納指收報11478點,下跌192點或1.65%。
  回說港股方面,雖然內地第三季GDP數據雖遜預期,但其他經濟數據如零售表現皆有不俗表現,令恆指最終仍能維持上升勢頭,不過正如早前所指,24600點之上阻力不輕,而在缺乏利好消息支持下,港股要出現突破恐有一定難度矣!值得一提的是,近期反彈功臣之一當要數到內銀股,雖然憧憬第三季度業績會有好表現及有機會不用「讓利」,儘管如此,在淨息差收窄以及作為「保經濟」後盾下,暫亦不見得有太大賣點,所以不建議在現水平追貨。
  另外,亦要談談醫療設備股,特別要提提微創醫療(00853)。昨日其股價大跌12%,並以全日最低位收市。事緣內地國家組織高值醫用耗材聯合採購辦公室發布《國家組織冠脈支架集中帶量採購檔》,當中便包括微創醫療供應之冠脈支架。由於帶量採購意味或會出現大幅降價,故投資者擔心會影響微創盈利,因此導致股價大跌。筆者認為,有關影響現階段還須觀察,但過去藥股面對相關措施時,股價均出現顯著震盪,恐怕今次調整未完,故暫不建議撈底。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者並未持有相關股份

19/10/2020 09:12

美股連升三星期,港股區間上落格局未變

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美股上周五(16日)表現反覆,零售銷售數據優於預期,刺激道指有不俗表現,不過標普500指數則未見受惠,納指尾市更顯著下跌,最終道指上升112點或0.39%,標普500指數持平,納指則下跌42點或0.36%。全周計,道指及標普連續三星期上升,納指則更連升4個星期。
  港股方面,上周五在內銀股造好,加上科技股亦有好表現的情況下出現反彈,上升228點或0.94%,恒指亦重上24386點,逼近24400點水平。全周計,指亦升267點或1.1%。不過隨著美國總統大選日漸逼近,筆者相信投資者亦會開始變得審慎,同時內地本周亦將公布重磅經濟數據,包括第三季GDP等,預期港股將繼續維持拉鋸格局,於24000-24600點水平上落。
  股份方面,物管股近期走勢轉弱,某程度上反應投資者對相關板塊之喜好有所減退有關。事實上,現時可選擇之物管股較以往不論數目或種類皆令投資者「眼花撩亂」,而且未來還有多間物管股排隊上市,包括今日開始招股之合景悠活(3913),以及恒大(03333)、世茂(00813)及融創(1918)等內房公司亦即將分拆旗下之物管公司等;另外估值下調亦令相關板塊股價出現調整。筆者對相關行業前景看法仍正面,只是在短期缺乏利好消息支持下,預期股價表現仍會較失色,建議暫繼續觀望較佳。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者並未持有相關股份

16/10/2020 08:55

美股反覆靠穩,港股24000點支持大

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美股隔晚表現反覆,新一輪刺激方案仍未達成共識,加上疫情又再出現反彈,美股在開市早段一度急挫,道指便一度大跌超過300點。其後跌幅逐漸收窄,最終道指收市僅跌19點,收報28494點,標普500指數下跌5點,收報3483點;納指則跌54點,收報11713點。
  港股昨日在科股拖累下急跌508點,低見24158點,成交量急增至1305.4億元。事實上,50隻成分股中只得申洲國際(02313)錄得升幅,其餘48隻股份中平保(02318)無升跌,其餘48隻則全數下跌,當中以阿里(09988)跌幅最大,達4.3%,騰訊(00700)及友邦(01299)亦分別下跌3.75%及3.7%。單計三者已拖累恒指大跌262點。
  對於後市短期表現,仍要視乎美股行情,皆因大選形勢仍未算明朗化,亦會加劇美股波動性,美股在選舉之前,恐怕又會再度變得反覆。港股亦肯定會受到拖累矣!預期港股將繼續維持反覆格局,宜先留意24000點之支持位能否守穩。
  亦要談談科技股最新部署。昨日之急跌,某程度上是受到納指期貨下跌所拖累,不過個別股份亦有負面消息,例如阿里巴巴旗下螞蟻集團或會遭美列入黑名單,恐會影響早前之上市部署等。不過科技股近期累積頗大升幅確是不爭之事實,故跟隨美股回落亦屬正常。只是由於擔心美股特別是美股將有較大波動,故暫建議大家繼續保持觀望會較佳。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者持有阿里巴巴股份

15/10/2020 08:55

美股走勢轉弱下跌,港股續維持區間上落

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美股隔晚走勢偏軟,金融股個別如高盛季績雖勝預期,但美國敗長努欽指兩黨就刺激經濟方案仍存有「很大分歧」,意味短時間內達成共識機會渺茫,加上有兩個肺炎臨床測試遇上阻滯,利淡大市氣氛。最終道指收報28514點,下跌165點或0.6%,標普500指數及納指則分別收報3488點及11768點,下跌0.7%及0.8%。
  至於港股昨日在科技股支持下走勢不俗,雖然大部分時間均下跌,但在競價時段後最終仍能微升17點,成交量亦增至1543.5億元。港股周一急升530點後昨日仍能錄得升幅,表現其實可說相當不俗。不過,筆者對後市之看法仍維持不變,始終正如昨日所指,大市短期累積升幅不少,而且昨日能夠維持升勢,主要是靠騰訊(00700),因為單一隻股份已為恒指貢獻77點,如果計及小米(01810)及阿里巴巴(09988),三者便為恒指貢獻達126點。此外,後市變數其實仍相當多,故暫對後市繼續保持觀望看法不變,即預期大市將繼續於24600點水平上落,而且美股本輪亦累升不少矣,筆者亦關注未來一段時間總統大選對美股以至中港股市之間接影響。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者對有阿里股份

14/10/2020 08:58

港股走勢略有改善,惟變數多續處區間上落

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理 由 :
一場突如其來的八號波,令港股昨日(13日)休市,不知會否打亂大家部署?其實港股自踏入10月後氣勢如虹,累升超過5%,周一便大升530點,並重上24600點水平。當然,在憧憬國家主席習近平南巡「送禮」,以及深圳特區將進行深度改革措施,投資市場特別是A股有所亢奮亦不無道理,但要慎防相關消息所帶來的炒作可能較短暫,畢竟相關改革涉及層面相當廣泛,而且屬於五年計劃,因此即使炒作相關題材,亦只宜見好就收矣!
  另外還要繼續留意外圍情況,美國總統選舉逐漸變得明朗化,民調領先之拜登與特朗普之支持度仍有相當差距,市場亦開始評估一旦拜登勝選會對市場帶來那些潛在影響。兩者主張之政策基本上是南轅北轍,例如在對中國之關稅問題上,拜登表明將取消對中國加徵之關稅;此外,特朗普支持傳統石化能源,拜登則支持可再生能源。而其中一項影響經濟及消費,則是民主黨倡議大幅加稅,年收入100萬美元以上之家庭,所得稅率將立刻由20%大增一倍至40%,企業所得稅亦會由現時之21%最終增至35%。故儘管繼續炒作援助方案之憧憬,但美股在未來半個月恐怕會相當波動。
  回說港股行情,雖然走勢似有所突破,但始終未見太多實質利好因素支持,而A股經周一有好表現後,昨日除汽車股外,其餘變化亦不大,預期恆指暫將於24600點水平上落,24000點將成為好淡分水嶺。《耀才證券研究部總監 植耀輝》

※ 筆者並未持有相關股份

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