專家分析
陳樂怡
陳樂怡
凱基證券亞洲研究部分析員
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04/12/2020 09:00

中美關係疑慮限制港股上升動力,阻力位維持於27000點

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理 由 :
美匯指數進一步走弱,港股周四升195點至26728點。國指升12點至10586點。科指升91點至7940點。大市成交額為1355億元。科技股反彈,騰訊(700)升2.6%,京東(9618)升1.7%。英國批准緊急使用輝瑞疫苗,航空股造好,東航(670)升3.9%,國泰(293)升4.0%。
  眾議院議長佩洛西和參議院多數黨領袖麥康奈爾恢復有關新一輪經濟刺激方案的談判。此外,美國每周首次申請失業金人數下降至712000人,好於預期。道指周四一度上漲超過200點。但是,由於供應鏈問題,輝瑞預計新冠疫苗今年的發貨量只會達到原先計劃的一半。美股在尾盤時段抹去部分漲幅。美國三大股指周四表現參差,其中,標普500指數小幅下跌。此外,受益於分析師上調目標價,特斯拉股價上漲4.3%,至593美元。由於美國國會可能達成財政刺激措施協議,以及對新冠疫苗的樂觀情緒,美匯指數下跌0.5%,至90.6。
  美國國會通過法案,要求外國企業遵守美國的審計準則,以及證明不受外國政府控制,在美上市的中概股監管風險升溫。美國國防部將中芯國際(981)、中海油(883)等4家中國企業,一同列入黑名單,再次引起市場對於中美關係的疑慮。此外,企業陸續配股集資,加上藍月亮招股,市場流動性料會收緊,港股短期進一步向上動力有限,阻力位維持於27000點。藍月亮(6993)將於今天開始IPO。公司是國內洗衣液的市場領導者,而投資者通常對中國主要消費品牌的IPO反應良好,投資者可以考慮認購。另一方面,資金流入傳統股,加上美元疲軟,香港房地產股表現良好。投資者可以關注市場領導者新鴻基地產(0016),現價較帳面值折讓48%,股息率4.7%。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

03/12/2020 09:00

預期港股將繼續區間上落,初步支持20天線

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本地配股和IPO活動帶來的集資壓力,恒指周三(2日)震盪,但在20天平均線(26366點)找到支持。恒指收低35點,至26533點。大市成交1818億元。小米(1810):以每股23.7元,配售10億股,股價下跌7.1%。龍湖集團(0960)配售1億股,報47.00港元,股價下跌11.8%,至44.80港元。另一方面,美國長期國債收益率上升,有利於銀行股。匯控(0005)股價升3.7%至42.50港元。
  受11月份私營部門就業數據遜於預期的打擊,美國股市周三低開。道指一度下跌220點。然而,美國眾議院議長佩洛西和參議院少數黨領袖舒默支持以民主共和兩黨溫和派議員前一天提出的9080億美元方案,作為新紓困計劃的談判基礎,引發投資者對達成新一輪財政刺激方案的憧憬。加上美國批准輝瑞的新冠肺炎疫苗臨時緊急使用授權,美國股市在尾盤反彈。美國三大股指周三收盤表現參差,道指上漲0.2%,納指則微跌。其中,能源和金融板塊表現良好。另一方面,資金繼續從國債市場流出,美國10年期國債收益率上升3個基點至0.95%。
  拜登表示,他不會立即取消對中國現有實施的關稅。此外,市場憂慮在明年1月美國總統正式交接權力之前,中美緊張局勢將再次加劇。加上配股和IPO市場的集資壓力,港股或將維持區間上落,恒指初步支持20天平均線(26366點)。小米(1810)昨日通過配股籌集資金237億港元。此外,馬雲過去一年減持近800億港元的阿里巴巴(9988)股權。由於許多科技股年初至今已經積累可觀的漲幅,因此相關集資活動的擔憂,將在短期內影響行業的股價表現。另一方面,電動汽車概念股在過去幾天明顯回落。然而,由於行業將進入高增長階段,投資者可趁低積累吉利(0175)和敏實集團(0425)。
  技術分析,恒指周三以陰燭下跌,收盤跌破10天移動平均線(26557點),但在20天移動平均線(26366點)找到支持。另一方面,MACD仍處於負方區域,而負面趨勢進一步加劇。短期內技術走勢仍然缺乏動力。恒生指數第一個支持位為20天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

02/12/2020 09:00

集資壓力限制港股上漲空間,27000點仍是主要阻力

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在中資金融股帶動下,港股周二(2日)反彈,恒指升226點至26567點。國指升113點至10659點。科指跌34點至7985點。大市成交額為1531億元。工行(1398)升3.7%,平保(2318)走高3.6%。體育用品股普遍造好,安踏(2020)升4.8%,李寧(2331)漲3.5%。
  輝瑞和Moderna的新冠肺炎疫苗在歐盟的批准方面,取得進展;眾議院議長佩洛西和美國財政部長姆努欽將重啟有關新一輪經濟刺激方案的談判,加上強勁的中國製造業數據,美國股市周二大幅反彈,道指一度上漲超過440點。儘管美股尾盤收窄部分漲幅,但美國三大股指周二仍分別上漲0.6-1.3%。其中,納指和標普500指數均創下收盤新高。此外,資金從債券市場流向風險資產,十年期美國國債收益率上升8個基點,至0.92%。另一方面,美?指數跌至今年以來的新低91.3。
  儘管中國最新經濟數據依然強勁,而美國股市創下新高,但香港藍籌股在美國ADR市場表現參差。實際上,投資者憂慮在明年1月美國總統正式交接權力之前,中美緊張局勢將再次加劇。另一方面,配股和IPO活動帶來的集資壓力將限制港股的短期上漲空間。恒指的主要阻力仍是27000點。小米(1810)將通過配股集資約240億港元,較其最新收盤價折讓6-9%。由於發行規模非常大,預料短期獲利回吐壓力將出現,投資者的關注點將集中在小米能否穩守於配股價之上。此外,其中一名康方生物(9926)基石投資者通過配股套現9.5億港元。儘管「B」字頭未盈利生物科技股將納入港股通。但是,由於過去幾個月資金流不利於行業,再加上對配股集資壓力的擔憂,可能會限制未盈利生物科技股的短期上漲空間。
  技術分析,恒生指數於周二反彈226點,以陽燭收市,成交量為1531億元。技術上,恒指未能收於10天線(26572)之上,雖然RSI向上,不過MACD於負方區域擴張,而恒指波幅指數則於繼續於20水平附近徘徊,避險情緒未見升溫。另外,近日50天線(25039)已升穿100天線(25036),而且與250天線(25373)的差距繼續收窄。恒生指數第一個支持位為20天平均線(26284),而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

01/12/2020 09:00

港股技術走勢轉弱,初步支持26000點

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中國11月製造業PMI為52.1,較上月升0.7%,並連續9個月位於擴張區域,而非製造業PMI亦升至56.4的年內高位。不過港股低開41點後跌幅加大,收市挫553點至26341點,更失守10天線(26557)的近期主要支持位。國指跌244點至10546點,成交量2406.8億元。市場消息指油組及盟國尚未就明年的石油產量達成共識,加上中海油(0883)遭美國列入黑名單,股價跌14%,為表現最差藍籌。
  儘管Moderna計劃向美國食品和藥物管理局申請緊急使用授權,以及爭取歐盟的有條件批准,使用藥廠所研發的新疫苗;但未能為美股提供進一步的支持。媒體報導稱,特朗普政府正在考慮將兩家主要的中國公司列入黑名單,投資者擔心中美緊張關係在美國總統的過渡期,將進一步加劇。美國三大股指周一分別下跌0.1-0.9%。其中,道指一度下跌440點,但最終收低272點。另一方面,關於疫苗進展的正面消息,繼續觸發資金流出黃金,黃金周一再度下跌0.4%,至每盎司1781美元。
  中國最新的採購經理指數數據顯示,製造業和非製造業均繼續復甦。然而,投資者關注焦點轉向特朗普可能將中海油(0883)和中芯國際(981)列入涉嫌中國軍工公司的黑名單,周一恒生指數跌破近期支持位10天平均線(26,557點),技術走勢轉弱。實際上,經過11月強勁上漲之後,港股短期內可能會出現調整,初步支持26000點。港股通繼續流入內銀股,尤其是工商銀行(1398)和建設銀行(0939),預計短期內兩隻股票將繼續偏穩。其中,美團(3690)季度業績超出預期,但並沒有太大的驚喜。此外,美團大力擴展新業務,相關業務經營虧損,將影響短期盈利增長,可能會限制美團短期股價的上漲空間。
  技術分析,恒生指數橫行多時後仍未能突破27000點,於周一跌553點,以陰燭收市,失守近期的主要支持位10天線(26557),成交量升至2407億元。技術上,RSI由70以上的超買水平回落至58.7,MACD亦跌至負方區域,同時恒指波幅指數上升,整體技術走勢轉弱,恒指回調機會較大。恒生指數第一個支持位為20天平均線(26200),而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26500點,第二個阻力位為26800點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

30/11/2020 09:00

恒指阻力位27000點,內銀短期跑贏大市

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鑑於缺乏新的消息刺激,港股周五(27日)繼續區間波動。恒指收報26895點,上升75點。另一方面,恒生科技指數升33點,至8090點。市場動力低迷,大市成交額減少至1127億元。人民銀行表示,將長時間維持正常的貨幣政策,國內銀行股表現良好。其中,工行(1398)股價升4.3%。
  美國股市上周五繼續保持升勢。美國三大股指分別上漲0.1-0.9%,其中,納指跑贏大盤。但是,感恩節假期後只有半天交易時段,美股交易活動減少。另一方面,儘管美匯指數下跌0.2%至91.8,但金價仍下跌1.3%至每盎司1788美元。展望本周,投資者關注的焦點集中於即將發布的美國經濟數據,尤其周五公布的非農就業數據。
  雖然港股近期維持上升趨勢,但過去兩個交易日的每日成交量已減少至1100億港元附近。實際上,近兩周多家大型IPO招股,將吸收部分市場流動性。預期港股可能會繼續區間上落,恒指阻力位於27000點。港股通淨流入騰訊(0700),美團(3690)以及工行(1398)和建行(939)。但是,監管機構持續強調規範金融創新以及反壟斷行為,將限制平台運營商股價的上行空間。另一方面,加強金融科技平台運營商的監管將使內銀受益。加上國內利率暫不會進一步下調,預期包括工商銀行,建行和郵政儲蓄銀行(1658)等的內銀將跑贏大市。
  技術分析,恒生指數於周五再升75點,以陽燭收市,成交量為1127.2億元。技術上,恒指於27000水平仍具阻力,雖然MACD於正方區域收窄,不過RSI於超買水平走高,而且恒指波幅指數繼續於20以下的偏低水平,而且南向資金持續錄得流入,若恒指可企於27000點,有望上試保力加通道的頂線約27400點。恒生指數第一個支持位為10天平均線(26560),而第二個支持位為26300點,另外,第一個阻力位為27000點,第二個阻力位為27400點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

27/11/2020 09:00

人民銀行強調正常貨幣政策,港股繼續區間上落

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市場繼續關注疫情惡化及經濟復甦放緩,港股周四繼續於現水平上落,高開25點,恒指收報26819點,升150點,國指報10701點,升144點。大市成交額為1136億元。行政長官林鄭月娥表示樓市辣招暫不可撤銷,影響本港地產股表現,九龍倉置業(1997)及恒隆地產(101)均跌近2.9%,為表現最差藍籌。另外,匯控(0005)周四股價回0.8%。
  美國股市周四感恩節假期休市。德國總理默克爾周三表示,德國將延長本月初實施的社交隔離限制性措施,以遏制第二波新冠肺炎疫情。此外,最新數據顯示,法國和德國11月份消費者信心下降,拖累周四歐洲股市表現低迷。其中,英國富時100指數周四下跌0.4%,而德國和法國股市則微跌。另一方面,儘管美國原油庫存意外下降,WTI油價周四仍下跌1.7%至每桶44.9美元。
  中國人民銀行季度報告指出,它將盡可能長時間維持正常貨幣政策,不讓市場缺錢,又堅決不搞大水漫灌。這可能會限制A股市場的短期上漲空間。我們預計周五香港股市將繼續區間上落,恒指的阻力位於27000點。中國的貨幣政策已趨正常,可能不利於房地產股和其他高負債公司。但是,利率和債券收益率企穩,將有利於銀行和保險業。事實上,平保(2318)和太保(2601)最近股價已經大幅上漲,投資者也可以關注國壽(2628)等近期落後保險股(事實上,國壽2020年的業務表現良好)。
  技術分析,恒生指數於周四升150點,以陽燭收市,不過成交量回落至1136.4億元。技術上,恒指企於10天線(26487)之上,恒指波幅指數亦於20以下的偏低水平,而RSI繼續於70的超買水平之上,不過MACD於正方區域收窄,加上交投量減少,大市的動力一般。另外,近日新股市場再度成為市場焦點,或抽走市場流動性,亦會限制大市表現。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為27000點,第二個阻力位為27500點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

26/11/2020 09:00

港股未能突破主要阻力,動力減弱初步支持10天線

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美股創新高,港股周三(25日)跟隨外圍向上。恒指一度升破27000點,惟午市升幅明顯收窄,僅升81點至26669點。國指跌54點至10557點。科指跌185點至7921點。大市成交額為1781億元。小米(1810)第三季業績優於市場預期,惟績後回吐3.7%。傳統金融股走強,匯控(5)急升6.5%,中銀香港(2388)漲3.2%。
  美國每周首次申請失業救濟人數意外地攀升至77.8萬,使投資者感到失望。美國股市經過近期明顯上升之後,出現獲利回吐壓力。傳統股周三受壓,材料和能源股股價遭受最大壓力。美國股市周三收盤表現參差,道指下跌0.6%,至29872點,納指上漲0.5%,至12094點,創歷史新高。另一方面,美元仍然疲軟,美匯指數周三跌至92.00的主要支持。
  香港行政長官林鄭月娥昨日發表《香港施政報告》,宣布多項香港進一步融入大灣區的措施,但市場早已預期。恒指周三上試27000點後未能守穩,再加上成交量大幅上升,反映高位有一定的獲利壓力。恒指短期動力減弱,恒指初步支持位於10天平均線(26422點)。港股通將加快納入未有盈利的生物科技公司,但第二上市公司並未被納入,阿里巴巴(9988)和京東(9618)昨日回落。其中,阿里巴巴受中國收緊對數字平台監管的影響最大,短期股價上漲空間有限。此外,京東健康(6618)及藍月亮IPO將於今日及明日開始招股,預期成為投資者短期關注的焦點。
  技術分析,恒生指數於周三一度突破27000點水平,不過於高位見沽壓,收市升82點,成交量升至1780.6億元。技術上,恒指企於10天線(26421)之上,不過已經連續3日以陰燭收市,加上近期的強勢板塊亦見調整,不排除投資者先行獲利。另外,RSI繼續於70的超買水平之上,同時MACD於正方區域收窄,而恒指波幅指數則輕微上升。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

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