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大家樂集團
股票編號 :00341

趙晞文
11/07/2019 13:05
大家樂(00341)成交配合突破圓底頸線,有利上試高位

建 議  :買入($23.25)
止 蝕  :$21.00            目 標  :$26.00

理 由 :
因素:i)集團2018/19財年純利遠勝市場預期近15%,截至2019年3月底止,雖然集團收入按年微升0.8%自84.94億港元(略低於市場預期約3%),但於原材料成及包裝成本佔收入比例按年減少100點子至27.5%下,帶動集團毛利率按年升100點子至13.4%;香港的收入增速按年持平,但集團內地業務於同店銷售按年增長2%下,收入全年升7%至11.52億港元,分部利潤按年升19%至1.62億港元,利潤率亦按年升140點子至14.0%,較香港業務利潤率高2個百分點。隨著香港零售市道開始轉弱,疊加下半年經濟的不確定性增加,消費者或增加於平民快餐開支,有助集團香港業務溫和復甦;ii)由於集團上財年業績勝市場預期,將迎來盈利上調周期,利好股價;集團去年在內地市場淨增10間分店至107間,目標於2019/20財年於內地增設20間新店,冀將香港市場的發展優勢延伸至大灣區主要市場,特別是鄰近的廣州和深圳兩個城市。iii)現價相當於2019財年21x預測市盈率,位處近5年交易區間底部(20.6x-25x),加上其4.1%預期股息率,料可為股價帶來支持;iv)股價近日於50周線現支持回升,早前於成交配合下突破250周線及「圓底」「頸線」阻力,現時仍站穩其上,續利股價上試高位。《信達國際研究部董事 趙晞文》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

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