【航空股急降】憂歐洲疫情轉差 三大中資航企全線半日曾瀉6%

22/09/2020

  憂慮歐洲或出現第二波疫情,加上東航(00670)某航班日前出現感染個案,航空股近日持續低飛,三大中資航空股周二(22日)半日一度全線瀉約6%。不過,仍有大行上調三大中資航空股的盈利預測及目標價。綜合早前累計升幅、國際航線收入比重等因素,相信國航(00753)的抗跌能力相對較高。

 

(iStock圖片)

 

國航5.3元承接力強 淨賣出壓力較小

 

  三大中資航空股周二全線低飛,全線一度急降6%或以上。截至中午收市,以跌幅計,尤以國航(00753)最傷,半日收瀉3.86%,南航及東航則分別走低2.86%及1.98%。國泰(00293)則表現相對較好,只微跌0.88%。

 

  除國泰外,三隻中資航空股均錄資金淨主動賣出,規模多至少依次為南航的2178萬元、東航的838萬元、國航的135萬元;國泰則錄65萬元淨買入。

 

  不過,若以大戶主動買沽比率比較,只有南航較好,半日報52:48,較過去五天平均的50:50略為理想,反映好友大戶趁股價進一步回落時更為積極買入。國泰的大戶主動買沽比率為0:100,與過去五天持平,意味淡友大戶已全面控制大局,而好友大戶則無意進場。

 

  日線圖上,國泰、南航及東航分別由近期高位回落逾10%,國航的調整幅度最小,只有9.42%,部分原因與其早前累積升幅較少有關。雖然三大中資航空股周二均曾跌穿本月11日的低位,惟只有國航半日收市能收復該水平。再者,國航周二一度跌至8月中旬至本月上旬的約5.3元的橫行平台區,但觸及後迅速反彈,反映此區間的支持力頗強。

 

國航(00753)半日收瀉3.86%,報5﹒48元。(經濟通HV2系統截圖)

 

南航國際航線收入最少 國航中規中矩東航最多

 

  航空股近日急降,相信主要受累於歐洲疫情。歐洲多國的新冠肺炎疫情確診人數近日持續增加,已相繼採取更嚴格的社交距離限制措施,並不排除因應第二波疫情進一步收緊。消息指,英國首相約翰遜擬再次鎖國,或在英格蘭採取為期兩周的「迷你封鎖」,以遏止病毒擴散。

 

  世界衛生組織歐洲區域主任Hans Kluge表示,過去兩周超過一半的歐洲國家病例宗數增長10%以上,雖然很可能是因為檢測範圍擴大,但已反映歐洲地區驚人的病毒傳播率。

 

  考慮到國際疫情轉差,參考三大中資航空股的去年及今年中期業績的各地區分布收入,南航的國際航線收入佔比一直最少--去年度為26.98%,今年上半年為27.26%;最多的是東航,去年度及今年上半年均達逾30%;反觀國航,去年度及今年上半年國際航線的收入佔比分別為16%及27.54%。

 

  除了疫情因素,人民幣近日轉弱,亦是拖累中資航空股的原因。人民幣中間價連續兩日下調,今日貶277點子,報6.7872,在岸及離岸價目前亦分別在6.78水平徘徊。

 

大摩上調中資航企目標價 僅國航的較現價高

 

  摩根士丹利最新上調三大中資航空股的目標價和盈利預測,主要由於內地復甦快於預期、人民幣升值等,惟仍對供應過剩導致的價格競爭、出境遊持謹慎態度。

 

  假設今年美元兌人民幣由7.1升至6.8,2021、2022年則分別由7算升至6.6;人民幣每升值1%,國航、東航、南航將增加淨利潤3.18億至5.27億元人民幣,故分別上調三大航企的今年每股收益預測27%、23%及25%,並上調明年預測86%、37%及48%。

 

  大摩目標價方面,東航的調升幅度最大,達近19%,由2.5元升至2.97元,惟評級為「減持」,屬三航企中最低。國航及南航的評級則分「持平」,目標價分別調升近18%及15%,由5.12元升至6.04元,以及3.58元上調至4.13元。

 

  值得留意的是,大摩給予東航及南航的目標價,分別均較現價低逾14%及6%,只有國航的較現價高約10%。

 

 

撰文:經濟通記者梁凱菱

 

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