摩通「報告出錯」轉軚力撐 科技股齊反彈美團表現佳後市值博嗎?

11/05/2022

  近日科技股受中美中概股審計談判未有進展、美股跌跌不休及內地監管未放鬆等多項因素夾擊,連日下挫,今日(11日)隨大市回升普遍反彈,摩通承認3月時指科技股不可投資屬編輯失誤,料至少10隻年底會上漲或亦利好投資氣氛,其中於昨日(10日)北水淨流入達14.66億元的美團(03690)半日升逾8%,表現尤其突出。

 

(資料圖片)

 

3月指科技股不可投資大削目標價 現料至少10隻年底上漲

 

      摩根大通在3月14日發表研究報告指,中國網際網路股6至12個月為「不可投資」,認為在沒有估值支撐的情況下,全行業的拋售可能會繼續,下調28隻在美國及香港上市的中資科技股目標價及評級,其中騰訊(00700)、阿里(09988)、美團、京東(09618)、網易(09999)及百度(09888)等均遭大削目標價50%以上,評級由「增持」降至「減持」。這份研報一下子在華爾街研究圈引起很大震盪,亦令科技股遭拋售。

 

      時隔近兩個月,外電引述知情人士出面解畫,透露這份報告本來應該「不見天日」。在報告發布前,負責審核的編輯人員曾要求技術分析師Alex Yao及其團隊執筆的28份報告刪除「不可投資」一詞;雖然大部分報告刪掉了,或用「不具吸引力」取代,但最終還是出現在4份報告的發布版本中。摩通經調查得出結論,指是因為編輯方面的錯誤。雖然Alex Yao及其團隊對中國科網股變得更謹慎,但預計其中至少10家公司的股價到年底會上漲。

 

華爾街大行陷兩難 摩通降金山雲目標價失IPO主承銷商位置


  科技監管整頓和防疫動態清零正打擊中國經濟,這件事凸顯了華爾街圍繞中國資產吸引力的激烈爭論,也凸顯了摩通等全球銀行的小心翼翼,一方面希望拓展中國業務,另一方面也希望客戶可以看到有關中國動盪金融市場的坦率研究。

 

      另據知情人士透露,在摩通團隊將金山軟件(03888)旗下美上市的金山雲目標股價下調一半後,該行失去了金山雲在香港首次IPO主承銷商的角色。雖然摩通仍是此次IPO的保薦人,但目前排名落後於瑞銀和中金。

 
淡馬錫:中國監管漸見清晰 部分科企具投資價值

 

  此外,早前《彭博》報道,新加坡主權投資基金淡馬錫指,中國對科企監管漸見清晰,部分企業極具吸引力。雖然現時中國經濟正處低谷;但隨著政府刺激措施,預料經濟將在下半年反彈。同時,不少中資科技企業均因為過去的監管風暴而受到重創,相信在當局公布平台經濟實施常態化監管後,未來數月會對相關政策有更清晰的理解,部分企業變得具投資價值。


  淡馬錫自去年第三季以來先後沽清百度ADR、騰訊音樂、好未來,減持阿里巴巴ADR等,指看不透中國監管,或待科網板塊的監管行動明朗化後,再作進一步資金部署。

 

熊麗萍:事件料對科技股影響不大 美團可博短線反彈

 

  駿達資產管理投資策略總監熊麗萍於今日《開市Good Morning》節目指,摩通報告出錯事件疑點很多,3月中的報告到近5月中才指「出錯」,且屬頗低級錯誤,兩個月後才解釋反令人覺得其報告不可信,料對科技股實際影響不大;反而令人懷疑摩通將來發布的報告可信性有多高。另現時科技股動力仍不太強,似乎逐步下試之前低位。之前中央指會出台一些政策支持平台經濟,惟至今未見,市況差下投資者就更沒耐性;中概股方面,雖然再有多隻被美國列入預摘名單影響不大,但料中美審計談判有進展才可令科技股走勢好轉。

 

(《開市Good Morning》節目截圖)

 

  熊麗萍又預料,美團在科技股中股價反彈力較大,因監管政策對其相對影響輕微,集團就政策作反應亦較快,最近就騎手接單選擇權,以及給騎手更合理寬鬆的配送時間的規則作改革,料更容易走出監管陰霾;惟內地清零政策頗嚴,美團可待跌至140元以下才可博短線反彈。如看長線,因恐美股調整幅度大,暫不宜急於入市。至於京東則最多升至220多元便應沽出,跌至190元就要止蝕。另料騰訊反彈幅度小,短線值博率低,宜候其股價再跌才作中長線部署。

 

      科技股今日全線反彈,除美團外,快手(01024)半日亦升逾8%,惟阿里走勢仍弱,只升約1%。

 

 

 撰文:經濟通市場組、中國組 整理:李崇偉

 

 

重溫《開市Good Morning》熊麗萍詳盡分析,請按此



 


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