快手網易季績勝預期 大行降目標價無阻股價造好

25/05/2022

      快手(01024)及網易(09999)昨日(24日)收市後公布今年首季業績,均勝市場預期,縱使績後同遭大行降目標價,仍無阻今日(25日)造好,其中快手更曾升逾半成。不過,美國證券交易委員會(SEC)指中美在會計監管磋商上仍存在重大問題,加上納指昨大跌2.35%,其他中概科技股普遍走勢偏弱。

 

(快手網頁截圖)

 

快手首季虧損收窄至62.5億人幣   收入升23.8%


  快手首季虧損收窄至62.5億元(人民幣.下同),對比去年同期為虧損為577.5億元,按非國際財務報告準則計,經調整虧損淨額37.2億元,較預期少,去年同期經調整淨虧損為56.5億元;經調整EBITDA為虧損15.5億元,去年同期經調整EBITDA虧損為49.3億元。期內收入210.67億元,按年升23.8%勝預期;毛利87.8億元,按年升25.7%;平均日活躍用戶3.46億,按年升17%,日均使用時長達128.1分鐘,按年增29%;平均月活躍用戶5.98億,按年升15%;電商交易總額1750.76億元,按年升47.7%。

 

(《開市Good Morning》節目截圖)

 

      快手首席執行官程一笑稱,宏觀環境充滿挑戰,疫情再度爆發,首季業務仍然呈現相對較強的韌性,但疫情不利廣告及電商業務短期表現。


大和:次季廣告收入料因疫情增速放緩   目標價降至122元

 

      大和發表研究報告指,快手首季經調整虧損優於該行和市場的預估,期內用戶數據表現強勁,加上銷售及營銷開支按年跌19%,帶動利潤率改善。儘管中國經濟表現疲弱,但其首季廣告收入及電商業務的商品成交金額跑贏行業,而對於近期中國當局加強直播的規管,相信快手的定位較同業好,重申其「買入」評級,但預期由於中國的防疫措施,第二季廣告收入增速將放緩至10%,目標價由150元下調18.7%至122元。

 

      富瑞則指,快手首季收入及經調整虧損表現優於預期,展示了在內容策略上強勁的執行力,預期第二季平均日活躍用戶和平均月活躍用戶表現將維持增長勢頭,銷售及營銷支出將現一定程度下降,經調整利潤率將較按年和按季有所改善,維持「買入」評級。惟預期在第二季疫情對平台上一半商家的物流和倉儲帶來衝擊,訂單量和平均花費自4月起受影響,目標價由136元下調11%至121元。

 

瑞銀:疫情拖累次季變現能力   予目標價95元

 

      瑞銀指,快手首季業績優於大市,因為其在廣告和電子商務中的市場份額增加以及有效的成本策略,在充滿挑戰的宏觀環境中,或有助公司的基本面表現,預計其用戶趨勢和用戶參與度將在第二季保持良好勢頭,惟在目前新冠疫情拖累下,第二季將是變現能力的低谷,而就直播相關的規管,管理層預期相關業務收入將受到中單位數的影響,予目標價95元及「買入」評級。


      另美銀證券指,快手首季收入大致符合市場預期,由於成本控制得宜,虧損亦有所收窄。在推動用戶或商家參與方面的成果顯現,包括應用程式月用戶增長穩健,且用戶參與度提高。惟預期近期增長會受到內地因疫情封城影響,因旗下逾五成商戶位處受限制地區,目標價由133元降至117元,評級維持「買入」。另大和雖同樣維持「買入」評級,惟目標價亦由150元降至122元 。

 

網易首季賺44億人幣跌1%   大和:反映疫情目標價降至193元

 

      網易首季純利43.94億元,按年跌1%,按季跌22.8%;非公認會計準則淨利潤51.18億元,按年升0.7%,按季跌22.4%;派息每股0.0644美元。期內營收235.6億元,按年增加14.8%;在線遊戲服務淨收入為173億元,按年增加15.3%;毛利128億元,按年增16.1%。另有道淨收入為12.01億元,按年跌10.4%;雲音樂淨收入20.67億元,按年增38.6%;創新及其他業務淨收入為30.15億元,按年升11.5%。另集團在股份回購計劃下已回購約2010萬股美國存託股,共計約19億美元。

 

      大和指,網易首季表現強勁,端遊及雲音樂業務的收入增長高於預期,而公司嚴格的成本控制也帶動了盈利增長,其股價表現一直優於同業,是由於公司今年下半年強勁的遊戲產品線以及在疫情下相對具有彈性的營運,今年亦將向西方市場推出數款遊戲,惟下調2022年至23年的收入預測1%,以反映近期疫情的影響,目標價由218元下調至193元,重申「買入」評級。

 

瑞銀:疫情或次季起對業務造成壓力   目標價降至192元

 

      瑞銀則指,網易首季業績強勁,各業務板塊收入良好,營業費用的成本控制亦好過預期,惟隨著首季業績公布和《暗黑破壞神:永生不朽》於6月推出後,下半年表現可能會比較平靜,而由於物流和供應鏈受阻,3月份爆發的疫情可能會在第二季起對有道和網易嚴選的業務造成壓力,另假設新遊戲版號供應趨緊,下半年遊戲收入或較疲軟,目標價由203元下調至192元,維持「買入」評級。

 

      另美銀證券指,網易首季業績再次證明其較舊的熱門遊戲能夠提供收入穩定來源,主要是受到付費用戶滲透,及每付費用戶平均收入所推動。撇除監管及疫情封城的影響,網易其他業務的表現均符合該行預期,惟目標價由211元降至207元,評級維持「買入」。另大華繼顯亦維持「買入」評級,目標價則由187元降至179元。

 

      不過,富瑞指,網易首季業績令人驚喜,淨收入勝預期,在線遊戲淨收入略高於預期,其旗艦遊戲表現強勁,相信網易具紀律的營銷支出及內容為王的策略將可成功,維持「買入」評級,目標價由211元上調3.3%至218元。另高盛亦將目標價由197元升至206元,維持「買入」評級。

 

熊麗萍:快手股價未完全反映政策影響   網易股價穩定難大升


      今日《開市Good Morning》節目請來駿達資產管理投資策略總監熊麗萍,她指快手今次業績,成本節流方面是其中一個貢獻,另活躍用戶增長及使費比預期好,直播政策影響暫時較小,但往後會否有影響要留意,快手靠線上平台,直播仍重要,不過要調整策略,而因政策壓力大,用戶使費能否持續增長很重要,料股價仍維持大上大落,政策對其影響未完全反映,如未能升破70元後市未許樂觀。至於網易,在監管政策及內地經濟問題下,擬增加海外遊戲業務投資佔比合理,可作一個保險,事實上單靠內地市場,業績表現可能很波動,其股價在中概股中算較穩定,或因業務較簡單,除遊戲外其他政策都與其無直接相關,股價較悶難大升。

 

      快手半日升4.18%收報66元,最多升6.87%至67.7元,成交16.23億元;網易則升2.32%報154.5元,惟曾倒跌逾1%至149.2元,成交4.93億元。另阿里(09988)跌0.96%報82.8元,騰訊(00700)升0.47%報339.6元,美團(03690)升1%報161.2元,京東(09618)跌0.94%報199.7元,嗶哩嗶哩(09626)跌1.89%報155.9元,百度(09888)跌1.71%報115.3元。

 

 

(經濟通HV2系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

 

重溫《開市Good Morning》熊麗萍詳盡分析,請按此


 


另外,安里控股主席兼行政總裁黃偉康,今午亦在【hot talk 1 點鐘】點評中概股及港股大市,立即重溫


 


其他快手及網易相關新聞:
中概股退市風波未見轉機 恒指維持兩萬點水平上落
【阿里預測】阿里上季經調整淨利潤料跌31%,CRM收入恐倒退
《外資精點》大和下調快手目標價至122元,料疫情拖慢次季增長
《外資精點》大和:網易首季表現強勁,惟降目標價至193元
《中概異動》隔晚納指大挫拖累科技股,阿里跌近2%百度跌近3%

【讀者專享早鳥優惠】火速訂購etnet 28周年呈獻《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》! ► 立即行動

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 31,097.26
    +321.83 (+1.046%)
  • 標準普爾500指數
    升 3,825.33
    +39.95 (+1.055%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 11,127.85
    +99.11 (+0.899%)
精選預託證券 More
00857 中國石油股份
按盤價(HKD)︰升3.715
變動率︰+1.522%
較港股︰-0.67%
02318 中國平安
按盤價(HKD)︰跌53.274
變動率︰-1.236%
較港股︰-0.14%
02388 中銀香港
按盤價(HKD)︰跌30.391
變動率︰-1.937%
較港股︰-1.96%
01398 工商銀行
按盤價(HKD)︰跌4.315
變動率︰-6.463%
較港股︰-7.40%
精選中資美股 More
PDD 拼多多
按盤價(USD)︰升64.820
變動率︰+4.887%
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰升26.740
變動率︰+4.453%
YUMC 百勝中國
按盤價(USD)︰升50.620
變動率︰+4.371%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升4.370
變動率︰+4.048%
精選美股 More
NVAX
Novavax
按盤價(USD)︰升57.150
變動率︰+11.122%
RBLX
Roblox Corp
按盤價(USD)︰升35.070
變動率︰+6.726%
BNTX
BioNTech SE American Depositary Share
按盤價(USD)︰升157.500
變動率︰+5.634%
TSM
臺積電
按盤價(USD)︰跌77.000
變動率︰-5.810%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 01/07/2022 19:57 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:30/06/2022 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 01/07/2022 19:57 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 02015 理想汽車-W
  • 152.900
  • 01797 新東方在綫
  • 18.840
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 111.900
  • 00175 吉利汽車
  • 17.840
  • 09868 小鵬汽車-W
  • 126.400
  • 01686 新意網集團
  • 5.980
  • 目標︰$6.50
  • 01204 博維智慧
  • --
  • 目標︰--
  • 01503 招商局商業房託
  • 2.580
  • 目標︰--
  • 00285 比亞迪電子
  • 24.750
  • 目標︰$32.50
  • 02158 醫渡科技
  • 9.360
  • 目標︰$8.90
  • 00388 香港交易所
  • 386.000
  • 00020 商湯-W
  • 3.130
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 111.900
  • 00700 騰訊控股
  • 354.400
  • 01919 中遠海控
  • 10.960
  • 03319 雅生活服務
  • 12.620
  • 目標︰$14.28
  • 00816 金茂服務
  • 4.800
  • 目標︰$6.00
  • 00656 復星國際
  • 7.250
  • 目標︰$8.00
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 30/06/2022 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 01/07/2022 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 01/07/2022 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 30/06/2022 17:59
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生

【會員專享早鳥優惠】火速訂購etnet 28周年呈獻《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》!

《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》 期間限定展覽

【訂閱有賞】賞《線條下的香港.沈平鋼筆畫作》連親筆簽名