比亞迪7月銷售佳大行齊祝福股價逼$300 還有哪些車股值博?

04/08/2022

  踏入8月,內地多間車企陸續公布上月銷售數據,其中比亞迪(01211)新能源車銷量按年升2.2倍,按月升21%,表現始終最標青,獲大行上調目標價,今日(4日)股價最多升逾3%逼近300元大關。另有大行點評其他車股,當中吉利(00175)及廣汽(02338)同樣備受看好,究竟邊隻最值博呢?

 

(比亞迪網頁截圖)

 

比亞迪7月銷量按年升2.2倍按月升21% 麥格理升目標價至357元


  比亞迪公布,7月新能源車銷量16.25萬輛,按年升2.2倍,按月則升21.2%,而今年首7個月銷量近80.4萬輛,按年升2.9倍。麥格理發表報告指,比亞迪上半年內地新能源車市場份額增長8個百分點至26%,在核心市場的穩健增長和全面的產品組合支持下,預計下半年市場份額將升至30%,並在明年達到32%。另將比亞迪2022至24財年的銷量預測提高30至66%,收入預測提高19至35%,純利預測提高20至44%,目標價由276元上調至357元,予「跑贏大市」評級。

 

(《開市Good Morning》節目截圖)

 

  瑞銀則預期比亞迪2022及23年總銷量將分別達到160萬及220萬輛,主要受產能擴張、新車型貢獻和消費者對電動汽車需求上升的推動,將2022至24年收入預測提高19至36%,淨利潤預測提高27至53%,另比亞迪刀片電池的價格及成本具競爭力,維持「買入」評級,目標價由320元上調7.8%至345元。

 

高盛因應汽車召回微降比亞迪盈利預測 目標價405元不變

 

  不過,隨著新能源車逐漸普及,其安全隱患也值得關注。國家市場監督管理總局發布最新16期召回信息,其中比亞迪7月擴大召回了52928輛唐DM電動汽車。

 

  高盛指,比亞迪2021年4月至今累計生產約70197輛唐DM電動車,此次召回是由電池托盤的水分和滲水風險引發,比亞迪已決定檢查所有唐DM的電池托盤,並將更換及重新安裝有問題的零部件。因應事件影響,將比亞迪2022年盈利預測下調1%,假設比亞迪檢查中有一半車輛發現問題,更換總成本預料達約7900萬元人民幣,相當於2022年息稅前利潤預測約0.8%,風險可控,因此維持「買入」評級及目標價405元不變。

 

中央延續免徵新能源車購置稅 7月乘用車零售同比增17%環比降


  另方面,國務院總理李克強7月29日主持召開國常會議,推動消費繼續成為經濟主拉動力,會議提到,除個別地區外,限購地區要增加汽車指標數量、放寬購車資格限制,打通二手車流通堵點,延續免徵新能源汽車購置稅政策。另上海發改委表示早前為促進汽車消費出台的一系列支持政策,實施近兩個月取得良好成效,其中6月實現銷售額181億元,比去年同期增長9.39%;7月上旬實現銷售額88億元,比去年同期增長13%。

 

  乘聯會則公布,7月25至31日,乘用車市場零售61.3萬輛,同比增長14%,環比上周增長44%,較上月同期下降21%;乘用車批發87.8萬輛,同比增長53%,環比上周增長85%,較上月同期下降11%。初步統計,7月1至31日,乘用車市場零售176.8萬輛,同比去年增長17%,環比上月下降9%;全國乘用車廠商批發211.9萬輛,同比去年增長40%,環比上月下降3%。

 

麥格理:吉利新能源車銷量大增目標價升至18.7元 小鵬降至98元


  麥格理指,吉利上半年汽車銷量按年跌3%,與去年下半年比較更跌13%,主要受4月及5月供應鏈受阻影響,但期內新能源車銷量按年大增近4倍,達到11萬輛,為同業中增長速度最快,預期銷量強勁勢頭將在下半年維持,目標價從17.1元上調至18.7元,評級「跑贏大市」。至於理想汽車(02015),其新旗艦車型L9將於今年8月交付,預期公司下半年銷量達10.7萬輛,按年上升77%,表現優於同業,又料其新能源車市佔率將由2.4%提高至3.5%,目標價由126.3元上調至142.6元,維持「跑贏大市」評級。

 

  另麥格理指,由於核心市場增長放慢、競爭劇烈及低線城市銷售未見改善,將小鵬汽車(09868)今年至2024年銷量預測分別下調11%、14%及18%,2024年預測由原來賺1.38億元人民幣,下調至錄虧損19.17億元人民幣,目標價由150元降至98元,評級由「跑贏大市」降至「中性」。

 

匯證:7月為淡季銷情料於年底回升 籲買比亞迪理想吉利廣汽

 

  匯證認為,7月是傳統季度淡季,銷情一般較慢,預期銷情會於年底回升。電動車股中,比亞迪將自第三季起會有較強的盈利能力,而理想明年將進入產品周期加速期,因此給予兩者「買入」評級,目標價分別為443元及184元。傳統代工生產(OEM)方面,吉利下半年通過混能電動車型Emgrand L和其他電動車型提升,加快產品周期;廣汽盈利表現穩定,其傳統內燃機和電動車產品周期加快,同時本土產品組合改善,維持兩者「買入」評級,目標價分別為29元及9.4元。

 

林家亨:毋須憂慮巴菲特沽比亞迪 廣汽埃安銷售佳可留意


  國農證券董事總經理林家亨於今日《開市Good Morning》節目指,比亞迪7月銷售環比升21%令人滿意,「蔚小理」環比都跌20至25%,而由3月起已連續5個月創紀錄新高。另外,巴菲特將比亞迪股份存入港交所中央結算系統(CCASS)已有3星期,但未聞有行動,料他即使要沽貨,亦會盡量於高位沽,亦不會隨便在市場沽。況且,大戶一樣知道金九銀十旺季臨近,比亞迪短中線都不用擔憂。

 

  至於近日小鵬指2025年將進入自動駕駛時代,林家亨形容「非常吸引」,但對小鵬沒太大作用,因非其專利,亦不一定能賺錢。而相比自動駕駛,智能駕駛和賣車成績才是「主菜」。對於長汽(02333)最近與英之傑簽代理協議,進軍港澳市場,但其歐拉白貓黑貓品牌,卻因賣一輛蝕一輛已下架;而好貓巴黎貓只針對女性市場。事實上,歐拉性價比較遜。反而廣汽旗下埃安銷售理想,單月可賣出25000輛,比長城及蔚小理好,惟其有份合資的Jeep品牌已宣布退出中國市場,未來料廣汽需作一些撥備。

 

  比亞迪今日收市升2.5%報295元,最多升3.68%高見298.4元,成交17.29億元。蔚來(09866)則升2.09%報161元,小鵬跌1.43%報89.95元,理想升1.51%報134.3元,吉利升3.64%報18.22元,廣汽升0.27%報7.51元,長汽跌1.95%報12.04元。

 

 

(經濟通HV2報價系統截圖)


撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉

 

 

重溫《開市Good Morning》林家亨詳盡分析,請按此

 

 


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