【月結-息即是空】外圍加息壓力漸減 外資難流入港股或試萬三

31/10/2022

  港股10月試完一底再一底,但沒有最低只有更低,月內連15000都失守!月初港股憧憬進一步放寬入境檢疫至「0+0」,曾一度於北水缺席下大升逾千點,但美國將31間中企列入未經核實清單,加上二十大前不明朗因素累積,恒指上半月已失守17000。隨後恒指於該位嘗試反撲,惜在外圍通脹高、加息快的不利氣氛下,二十大完結後,恒指單日急瀉千點,失守16000兼再逼近15000大關,但期結因素等令15000大關一觸即破,31日再創恒指逾13年半新低至14597。

 

(資料圖片)


連敬涵:預期美國通脹見頂


  恒指10月接連跌穿幾個整數心理關口,國泰君安國際投資策略師連敬涵向《經濟通通訊社》表示,目前市況是否已在15000點見底仍然未知,早前恒指的反彈是跟隨美股憧憬加息壓力減輕回升,加上人民幣升值才略為反彈。不過他提到,目前外圍對美國通脹見頂較為樂觀,但美夢能否成真仍要觀望多項數據,若繼續支持通脹見頂的預期,則證明聯儲局加息奏效,12月才有可能降低加息幅度至半厘,對股市才會更有幫助。


  至於內地因素方面,連敬涵指二十大過後市場希望變失望,經濟以至防疫措施都未如市場預期,而早前港股大跌亦已反映相關因素。未來觀望內地防疫措施能否進一步鬆手,以及經濟數據改善,才有望對市場產生更大上升動力。


連敬涵:憂李強維持強硬管治手段


  二十大完結後,港股曾大跌千點,連敬涵預期此後一段時間都未必會有進一步穩經濟措施,因商討需時,最快亦要到11月的中央工作會議後才可能有措施出台,但他預期中央需公布有關放寬防疫措施才能支持大市。他指出,目前的確缺乏誘因令外資重返港股,因臨近年尾,除非有重大利好消息,否則外資起碼要到明年才會部署港股。


  連敬涵補充,二十大後外資看法偏淡,其中一大原因是原職上海市委書記的李強勢將接任國務院總理,市場擔心李強掌管上海時的強硬封城政策,有機會在他擔任總理後進一步擴展至全國,加劇對中國經濟影響,削弱外資信心。連敬涵表示,現時港股跌幅難以估計。

 

恒指10月大跌2535點,並失守15000點關口。(經濟通HV2報價系統截圖)

 

林嘉麒:11月議息或較鴿派


  美國11月將舉行國會中期選舉,市場較關注聯儲局在中期選舉前的加息取態。元宇證券基金投資總監林嘉麒向《經濟通通訊社》表示,根據經驗,聯儲局在中期選舉前在貨幣政策上會略為寬鬆,近期聯儲局官員的口風都較鴿派,相信當局在中期選舉前不會有太大加息幅度。他續指,近幾個月美國CPI按年漲幅逐步回落,意味聯儲局加息開始在遏制通脹上起了些少作用,投資者未來宜再留意聯儲局議息後,如何就通脹數據調整加息政策。


  另外,他指民主黨的選情對美股走勢重要,因為現任美國總統拜登代表的民主黨,過往在參眾兩院都有較多議席,若然今次民主黨在中期選舉議席流失過多,將令拜登政府往後的施政變得更加困難,屆時可能會為市場帶來引憂,從而令美股出現震盪。


英鎊強勢接近尾聲


  除了美國中期選舉之外,英國首相的更換亦成為今個月焦點之一。上任英國首相卓慧思請辭僅數天,保守黨內部迅速解決新任首相問題,辛偉誠成為首位英籍印裔首相,英鎊匯率曾反彈。


  林嘉麒表示,現階段市場似乎已將英倫銀行加息及政局轉趨穩定的兩大因素消化,英鎊走勢已沒有之前那麼強。他認為,英國目前的通脹及經濟增長差的問題頗為嚴重,經濟數據對英鎊影響較大,相信早前的強勢已去到尾聲,兌美元的價格未來有機會回落。


  他續指,滙控(00005)在歐洲及英國業務的佔比較多,今年10月尾公布的季績尚未反映英鎊急跌、英國通脹問題等因素。由於英國經濟前景較暗淡,英鎊更有可能出現新一輪下跌趨勢,屆時對滙控的影響較大。他又提到,另一隻國際銀行股渣打(02888)的焦點在於美元稍為轉弱,以及新興市場的業務表現,受英鎊的拖累較少,前景相對較滙控樂觀。


港股估值料續被調低


  林嘉麒表示,隨著重磅科技股即將公布業績,市場較關注這些在恒指權重佔比甚多的股票表現,並為公司未來盈利作出預測,對港股走勢非常關鍵。他又指,早前美股因鷹派加息預期降溫而有所反彈,但港股沒有跟隨,走勢反而一天比一天弱,而現時恒指市盈率仍未到最低水平,疊加資金流走、人民幣走勢等不明朗因素,估計恒指的估值會繼續被調低。


  他估計,11月港股料會繼續弱勢,反彈力度亦不會太強,回落到13000點或有較大支持。

 

撰文: 經濟通通訊社記者戚朗軒、余穎恒

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