【FOCUS】「衰退門+通俄門」惹頭痕 侵侵暗示延長停火期

05/12/2018

  8月時一句「Our market is stronger than ever」,將美股牛市當作政績攬上身的侵侵,面對美股周二(4日)急瀉,再連發4條推文就中美貿易談判軟硬兼施。

 

  隨著美債收益率曲線倒掛範圍擴大至更多年期,對美國經濟逐步轉弱的擔憂已令市場開始押注聯儲最早於2020年減息。在此背景下,儘管侵侵仍強硬自詡「Tariff Man(關稅人)」,並確認被形容為有「鋼鐵意志」的貿易代表萊特希澤領銜後續談判,但他推文中「Unless Extended」兩字,就似暗示中美「90日停火期」或延長。

 

美債息十年來首現倒掛,投資者相信美國經濟或開始邁向衰退(資料圖片)

 

市場已押注聯儲2020減息

 

  美債走勢預警經濟或陷衰退的信號愈來愈強烈,加上「習特會」只是按下貿戰升級暫停鍵,道指、標普500指數、納指分別急挫3.1%、3.2%、3.8%,FAANG市值單日蒸發約1400億美元。

 

  繼2年期及3年期美債收益率周一(3日)錄逾十年來首現與5年期倒掛後,2年期周二亦現與3年期倒掛,「新債王」岡拉克(Gundlach)就指,此意味著投資者相信美國經濟或開始邁向衰退,儲局或已接近停止加息。此外,2年期與10年期的息差收窄至低於10點子,為自2007年以來最低,反映掉期市場已開始押注2020年減息。

 

  禍不單行的是,「通俄門」特別檢察官穆勒周二晚提交的最新重磅法庭文件披露,侵侵的前國家安全顧問弗林(Michael Flynn),已向其提供了侵侵的過渡團隊與俄羅斯政府官員聯繫的「第一手細節(First-hand Details)」。

 

  弗林是特朗普陣營中目前唯一一位對穆勒調查認罪的人;穆勒指,由於弗林過去一年對特別調查的「實質幫助」,將據此尋求法庭對弗林的輕判。倘若相關「通俄」細節曝光,勢增侵侵頭痕。

 

萊特希澤認關稅策略明顯失敗

 

  有份出席「習特會」的美財長努欽透露,中國已就總統最關心的3個議題--購買更多美國商品、市場准入、保護美國知識產權作出承諾,其中包括額外購買1.2萬億美元美國商品;美國前財長薩默斯直指,美國應趁中國還願意議和時見好就收。

 

  最新消息稱,鶴叔或於未來數周內率領一個30人的中方代表團前往華盛頓談判,料直接對陣萊特希澤。智庫「全美亞洲研究所(NBR)」主席Richard Ellings形容,萊氏既不是華爾街的人,也不是普通財政官員,更不是只關注經濟一般指標的人,而是一個「擇善固執且了解中國體制的人」。

 

  有趣的是,萊特希澤9月曾就對華2000億美元關稅承認,「(加徵關稅)是我們經過冷靜研究後做出的決定;但事實是,我們所做的事明顯失敗(What we were doing demonstrably failed)」,直認「改變絕不容易(Change is never easy)。」

 

  由此看,身陷美股波動、增長見頂、通俄門調查的侵侵,或早有意延長貿易戰停火期。事實是否真的如此,拭目以待。

 

撰文:俞瑾

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